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美投資級債 配置首選

2020-07-08 00:00經濟日報 記者蔡靜紋/台北報導

美股近期大漲,引發投資人居高思危意識。投信法人表示,考量股市短期累積漲幅已大,加上疫情不確定性升溫,建議投資人將部分資金轉進具備「一低、一多與二穩」優勢的美國投資級債,以降低風險。

根據CNN Money「恐懼與貪婪指數」顯示,市場情緒已從一個多月前的60左右,回落到50中性位置,反映近期股市大漲後,投資人居高思危的意識逐漸提高。

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第一金美國100大企業債券基金經理人許書豪表示,雖然市場游資充沛,但考量股市短線已累積不小漲幅,加上新冠肺炎疫情不確定性再次升溫,預期下半年股市波動幅度與頻率都會提高,投資人不妨善用債券資產,降低投資組合波動度。

綜觀各類債券資產,許書豪指出,美國投資級債具備「一低、一多與二穩」的優勢,適合作為資產配置的首選。

「一低」指的是利率低,美國聯準會今年來降息6碼,聯邦基金利率來到0~0.25%區間,且承諾2022年底前都不會升息,利率將長期偏低,彰顯美國投資級債收益價值。

「一多」則是因應年底總統大選,兩黨積極推動財政紓困刺激,灑錢多,減緩企業破產危機。

「二穩」是利差穩步收斂,債券價格回穩,主因美國貨幣、財政政策雙管齊下後,美國投資級債利差縮小,價格回穩。許書豪指出,自2008年首度實施量化寬鬆以來,美國投資級債漲幅已達123%,而目前利差約144個基本點,距離疫情前約90~100個基本點水準,尚有50點左右的收斂空間,後市仍舊可期。

保德信美國投資級企業債基金經理人毛宗毅也預期,美國低利率水準將會持續到經濟能安然度過所有近期事件風險。

近來美國6月ISM製造業指數及民間就業數據優於預期,市場風險意願改善,美國公債債殖利率微幅上升,投資級債的交易量與買賣價差都有明顯好轉,加上近期降評狀況都已放緩,以相對價值來看,美國投資級債仍具相當吸引力。

再從資金流向來看,毛宗毅指出,投資級債過去四周有三周淨流入超百億,今年以來資金流入金額已翻正;鑑於低利率和QE強力放水、美總統選舉和經濟復甦不確定性等因素下,預期今年下半年資金將持續回補美國投資級債。

債券 美國聯準會 聯邦基金利率
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