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投資級債續吸睛 風險債遇高檔調節

2020-07-07 08:04經濟日報 記者王皓正/台北即時報導

美國ISM製造業與新增非農就業人數雙雙優於預期,帶動風險性資產走揚,連帶激勵高收益債與新興市場債等風險性債券表現,政府公債則受風險氣氛升溫所影響,走勢相對疲軟。根據美銀美林引述EPFR統計顯示,投資等級債上周淨流入80.1億美元、高收益債與新興市場債分別淨流出約42.1與14.3億美元。

安聯投信指出,美國6月非農就業人口新增480萬人,遠高於市場預期的300萬人,抵銷美國肺炎單日確診人數創新高的憂慮,帶動風險債走揚。然隨著市場來到相對高點,短線獲利了結的調節也使得風險性債券市場呈現淨流出。

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安聯投信產品首席蔡明潔表示,全球央行大規模救市,緩解市場流動性問題,充沛的資金更進一步支撐風險性資產,如投資等級債、高收益債;性質介於股債之間的特別收益契機浮現;另一方面,具創新趨勢及成長性的產業,也在疫情推波助瀾下更顯出投資吸引力。

安聯美國短年期高收益債券基金經理人謝佳伶表示,儘管疫情高峰已過,然全球經濟解除封鎖後的復甦之路仍有變數,且第二波疫情發展後續仍待觀察。此外,企業獲利是否跟上、加上美國總統川普可能藉美中衝突拉抬美國總統大選等,整體來說,市場仍相對容易受到干擾。

展望後市,謝佳伶表示,關於二次疫情,現階段評估對市場及經濟影響性都相對較小,主因為企業因應政策較為完備、醫療資源相對充足、恐慌性情緒大幅下降有關。

另一方面,謝佳伶指出,隨著歐美進入暑假,市場交易可能相對清淡,容易使波動放大。然而考量在主要央行的大力支撐下,市場資金寬裕環境,因此若在暑假期間市場出現較大波動,長期來看應是有利布局機會。

策略上,謝佳伶表示,後市仍然看好基本面較為穩健的美國。針對在意市場波動的投資人,可強化投資組合中的減震因子,如可部分配置在低景氣循環產業的支援服務、電信等;另外,能源產業中如煉油銷售或以管線租金為主的天然氣運輸等,則相對具韌性,建議可聚焦在這些產業的短天期高收益債,減波動又可掌收益。

高收益債 債券 風險性資產
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