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大中華基金 彈力十足

2020-07-04 01:17經濟日報 記者張瀞文/台北報導
中小型股
  • 大中華基金
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經理人看好長線資金持續流入陸港股,建議布局基建類股。 新華社
經理人看好長線資金持續流入陸港股,建議布局基建類股。 新華社
在疫情衝擊、美中博弈及貨幣寬鬆政策下,大中華區類股輪動快速。復華大中華中小策略基金經理人胡家菱表示,受惠於產業利多及資金湧入,科技、消費、醫藥等中小型股表現傑出,超越傳統大型藍籌白馬股,預期仍將在後疫情時代領漲。

復華大中華中小策略基金成立於2010年,主要投資大中華地區中小型股票,市值100億美元以下持股占60%以上,標的聚焦兩岸三地具成長潛力的中小型企業。目前復華大中華中小策略基金持股約45檔,均衡配置於科技、內需消費及工業類股,以及疫後受惠的新經濟產業。就掛牌地來說,在中國大陸及香港上市股票占基金的八成以上,台股也有約3%。

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根據理柏統計,全球股市自3月谷底跌深反彈,到7月1日,在投信投顧公會分類的大中華基金績效中,近三月以復華大中華中小策略基金上漲33%拔得頭籌。若從年初武漢封城爆發疫情以來,這檔基金上漲17%居冠,顯示基金經理操盤有其優異之處。

胡家菱指出,今年來市場如坐雲霄飛車,因此著重基本面選股,同時密切觀察類股輪動。在2月陸股科技股過熱修正初期快速減碼,換股至內需消費、工程機械類股,以控制下檔風險,避開大幅修正區段。

在3月下旬港股隨歐美股市大跌時,胡家菱危機入市,加碼受惠疫情的網路遊戲、社交娛樂、互聯網醫療、食品飲料股,以及估值便宜的地產、汽車經銷商標的,並將持股拉升至85-90%,充分參與此波反彈行情。

能這麼快迅速反應市場變動做出決策,胡家菱認為,主要來自研究團隊的支持及對中小型股產業的研究分工。此外,因應中小型股股本小、較活潑的特性,適時獲利了結,並留意產業趨勢及主流類股靈活增減配置部位,避免績效落後,再藉由持股分散控制小型股風險,並兼顧超額報酬機會,也是維繫績效的主因。

彭博資訊統計,滬深300指數今年上半年上漲近2%,港股恆生、國企股指數則下跌,且跌幅達兩位數。進一步分析滬深300行業分類指數報酬率,醫藥衛生、信息技術今年來漲幅逾四成,主要消費、電信也有25%、14%,但金融地產、能源指數卻分別下跌8%、22%。

展望後市,胡家菱認為,疫情反覆爆發,市場先前回檔,已陸續反應全球經濟衰退的預期。在全球低利率環境下,股仍優於債,加上風險偏好提升,將有利成長股及中小型類股。

胡家菱認為,長線資金流入陸港股的趨勢不變,但風格轉變頻繁,建議均衡配置科技網路、消費醫藥、基建相關類股,並關注消費電子、新能源等產業的投資機會。此外,疫情爆發改變生活型態,網路遊戲及社群、外送平台、互聯網醫療等族群也將持續受惠。

中小型股 大中華基金 疫情
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