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新興投資級債 優選

2020-06-10 23:21經濟日報 記者黃力/台北報導

新興市場經濟復甦腳步或將慢於歐美等成熟國家,但量化寬鬆貨幣政策提供了流動性,除推升各自國家資產價格外,流動性的溢出效果也令新興債市於5月出現落後補漲。

經濟日報提供
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法人指出,6月新興市場債利差誘人,殖利率仍有5%的水準之上,預料未來新興債價格表現將可跟上。

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中國信託雄鷹新興市場債券基金經理人房旼表示,各國政府陸續重啟經濟活動,加上全球政府及央行推出的量化寬鬆及財政援助措施下,油價回升、金融市場回穩,新興市場利差持續收斂。

另外,通膨走低,新興市場國家仍有跟進降息的空間,5月已來有多個新興國家施行降息,可望有利新興市場經濟復甦、債券利差回復正常水準。

布局上,房旼表示,宜持續鎖定財務穩健、營運狀況及體質佳的企業債以及財政健全、經濟成長展望佳的主權債來逢低入場。

新光新興富域國家債券基金經理人邱志榮指出,展望第3季,預估整體新興國家政策利率,仍有約2~3碼降息機會,同時,2020年新興企業債與類主權債到期量較低,償債壓力較小,新興企業債多數又為類主權債,受政府支撐,違約風險不高,使新興投資等級債仍具投資價值,未來新興市場債仍有表現空間。

操作建議上,宜避開部分體質較差的新興國家,避免未來償債可能面臨更大壓力,仍以新興市場的投資等級債為主,其中,也可留意新興富域國家發行的主權債、類主權債,例如卡達,阿拉伯聯合大公國等。

群益全球新興收益債券基金經理人李忠泰分析,多數新興國家也藉由擴大財政支出和寬鬆貨幣政策以降低疫情對經濟的影響,也還具備政策加碼空間,流動性緊縮情況好轉,加上新興債在利差上仍具優勢,當前利差水準和過去十年均值相比仍位於高檔,仍可望持續吸引資金回補。

新興市場 債券 降息
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