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公司減少或不發現金股利 有利風險債吸金

2020-06-05 08:55經濟日報 記者張瀞文/台北即時報導

新冠肺炎疫情重創全球經濟,影響企業獲利。基金公司表示,疫情爆發以來,已有不少公司減少或不發現金股利。全球仍處於超低利率環境,投資人追求收益的需求更為迫切,預期有更多資金轉向風險債券,但要注意違約率及流動性。

紐約梅隆投資牛頓投資管理固定收益主管布雷恩(Paul Brain)指出,全球經濟面臨第二次世界大戰後的最嚴重衝擊,許多成熟市場今年將陷入經濟衰退,許多企業的現金流也大幅下滑。

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布雷恩表示,不少企業原本實施股票買回與發放現金股利,但面臨現金流大幅縮水,今(2020)年許多美國與英國企業可能會大砍現金股利。標準普爾統計,單是今年前四個月,美國企業削減或刪除股利配發的數目已超過250家,遠高於2008年金融海嘯時的150家。

布雷恩認為,固定收益基金可望吸引投資人。雖然經濟前景不佳可能造成企業的降評及違約,但許多公司債的收益率升高,有助於吸引追求現金流的投資人。另外,不論是企業或個人,手上都會保留更多現金,以因應不確定的經濟環境。

品浩(PIMCO)指出,目前亞洲信用利差已顯著擴大,特別是直接受到疫情影響的高收益債券。今年初至5月15日,亞洲美元債累積的新發債規模已超越1,100億美元,以投資等級公司債、主權債與準主權債占大宗。預期這個發債趨勢將延續下去,特定亞洲國家將發行主權債,為經濟刺激政策籌措資金。

PIMCO預期,特定高收益等級的中國房地產企業將在今年發行新債券,為明年到期的債券進行再融資。儘管如此,當前的經濟與金融環境脆弱,將可能增加中國境內或離岸美元債的違約機率,因此建議投資人維持審慎態度,避開流動性吃緊且今年或明年初有大量債務到期的發債企業。

股利 債券 公司債
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