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市場情緒佳 風險債券續受資金青睞

2020-06-02 08:02經濟日報 記者王皓正/台北即時報導

美國失業狀況減緩,市場預期疫情高峰已過,正面氣氛帶動風險性資產上揚。根據美銀美林引述EPFR統計顯示,上周三大債市接迎來資金淨流入,除新興市場債與前一周相較資金由負轉正為外,高收益債與投資等級債淨流入金額持續成長,整體信用債市風險情緒正向。

安聯投信指出,從持續領取失業救濟金的人數觀察,美國失業狀況已開始改善,估計有近400萬人於近期重返工作崗位,各州至5月底止也已多鬆綁居家禁令;此外,在各國成功減少石油產量後,國際油價也持續回溫,其中西德州原油期貨價格在5月內便上漲達88%,布蘭特原油期貨單月也收漲約4成,持續自前月谷底中回彈。

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在疫情與油價兩大因子持續改善的狀況下,上周雖因美國總統召開記者會表示對香港問題的譴責以及對世界衛生組織(WHO)的不滿,以高收益債為主的風險性債券表現仍明顯優於較具避險性質的公債及投資級債,包括歐洲、美國及全球高收益債指數單周都有約2%漲幅;與此同時,反應美國10年期公債單周小幅下跌約1個基點,顯示整體市場風險情緒未受太多影響。

安聯美國短年期高收益債券基金經理人謝佳伶表示,在各國央行為刺激市場陸續採取的降息措施後,當今市場利率水準普遍低迷,許多地區甚至已出現負利率債券,此狀況也使得投資人在尋找較具吸引力的收益與總報酬上更加困難。

謝佳伶表示,在此一低利背景下,能提供較公債等資產較佳收益的高收益債持續受到青睞,從近來市場資金流向分析,可發現資金近來持續湧入信用債市。至5月27日止,高收益債市過去已連續9周迎來資金淨流入,觀察同期間表現,也可發現包括全球及美國高收益債指數在4月初至今,漲幅也已來到8%以上,量價同步成長的態勢顯示在3月底的恐慌後,投資人已重拾對高收益債的信心。

然而,謝佳伶指出,除了關注票息外,在布局高收益債時,也需留意標的資產表現的穩定性,以避免雖領了利息,但卻因市場出現波動使得本金出現減損,得不償失。對此,謝佳伶建議投資人可多加留意投資標的的「存續期」及「資產品質」兩大面向,以控管相關高收益債資產的波動度。

高收益債 債市 公債
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