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傳確診者曾至SOGO復興館 今日4點半提前打烊消毒 17:15

疫情升溫衝擊經濟 龔明鑫:對消費影響較大 17:05

5月31日 未來一周市場展望

2020-05-31 13:41聯合晚報 富蘭克林證券投顧
美國經濟
  • 疫情
  • 製造業

◎歐美股市-觀察解封及疫情發展、歐央利率會議

經濟分階段重啟後的疫情發展、藥物及疫苗研發進展:美國新冠肺炎確診人數超過174萬人, 過去一周平均新增病例數較前一周下降(彭博資訊統計至5/28),美國已開始分階段重啟經濟活動,留意疫情控制狀況。

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經濟數據:(a)美國:5月ISM製造業及服務業指數,預估將自低檔改善,5月非農就業報告,預估就業人數將減少800萬人、失業率將躍升至19.5%,4月貿易收支及營建支出等數據;(b)歐洲:歐洲各國5月Markit各項調查PMI終值,歐元區4月PPI/失業率/零售銷售,德國第一季製造業訂單。

企業財報:(a)美國:半導體股博通、零售商GAP將公布財報。(b)歐洲:本周無道瓊歐洲600企業將公布企業財報,根據refinitiv數據,市場預估第1季道瓊歐洲600企業獲利將衰退36.8%,較前周下滑,營收減少3.6%。

歐洲央行:歐洲央行6月4日公布利率決議,央行行長拉加德舉行新聞發布會,市場預期將宣布擴大購債計畫,並可能將受疫情影響而遭降評至非投資等級的公司債納入購買範圍。

脫歐談判:6月1-5日舉行下一輪談判,媒體報導歐盟官員稱英國可能已放棄與歐盟達成貿易協議,顯示雙方談判分歧巨大,市場對後續協商並不樂觀。

◎新興股市-關注中國製造業PMI、消費服務概況

經濟數據:本周新興市場經濟數據留意中國等主要國家5月製造業/非製造業採購經理人指數,南韓5月進出口貿易與第一季GDP數據,關注美中情勢發展。

中國兩會:中國人大會議工作報告並未提出今年GDP成長率目標,而是因應全球疫情與經貿形勢的不確定性,以穩就業保民生為優先,其中2020年財政預算赤字率由2019年的2.8%提高至3.6%以上,高盛證券(5/26)依據政府的財政預算規畫與就業目標評估,中國領導階層內定的全年GDP成長率目標應為3~4%。評估兩會後整體防疫措施的強度將明顯下降,以讓經濟活動在第二季底之前恢復至正常水準,在外部需求不確定性仍高的情況下,持續關注中國國內消費服務產業復甦速度,以及早先回升的製造業動能可持續性。

富蘭克林證券投顧表示,中國官方通過港版國安法,市場擔憂可能引發如去年反送中運動導致的香港政經動盪以及美國等西方國家強力反制,更加劇近期已相當緊繃的美中關係惡化風險。美中關係確實為短期干擾市場重大變數,香港政經情勢變動亦仍需進一步觀察,將牽動港股後續表現。然而,對於掛牌在香港市場的國企股而言,短期股價難免受影響,但其營收來源主要仍為中國市場,以MSCI中國指數為例,成分股營收來自香港本地市場的比重僅1.7%(摩根士丹利,5/27),營運受衝擊的影響微乎其微,股價最終也將反應企業基本面狀況與前景展望,MSCI中國指數自去年六月反送中運動爆發以來,相對香港本地股票權重較高的香港恆生指數,前者走勢仍較為強勁。

◎債市-預期各國利率按兵不動

利率會議:澳洲(6/2,預期維持利率不變於0.25%),加拿大(6/3,預期維持利率不變於0.25%),歐央(6/4,預期維持再融資利率不變於0.00%,存款準備利率於-0.50%)。

◎匯市-新興國貨幣有反彈空間

富蘭克林證券投顧表示,市場樂觀看待經濟活動重啟,避險情緒緩和壓抑美元表現,同時聯準會褐皮書顯示,新冠疫情嚴重損害美國經濟,造成失業及企業倒閉,政策前景維持寬鬆,美元向下趨勢不變,後續留意川普對美中關係發言,預期摩擦升溫將提供美元支撐,技術面留意98整數關卡支撐,區間看98-100。

歐洲推動7,500億歐元經濟復甦基金,緩和市場對部分成員國景氣進一步衰退的擔憂,同時傳德國準備推動第二輪規模約500-1,000億歐元的刺激計畫,雖然政黨間尚未取得最終共識,但短線在市場情緒正面之下,歐元可能還有進一步上揚空間,但仍須留意後續歐盟峰會協商情形,以及美中關係牽動的美元波動,預期在1.08-1.12區間震盪。

預計今年日本公司破產數將破萬,升至7年新高,同時疫情重創工業生產,零售銷售也創下逾20年來最大降幅,儘管解封提振市場情緒,但投資人警惕疫情反彈,日圓周線收跌0.04%。瑞信(5/29)指英鎊自3月以來持續受到壓抑,預期將維持弱勢整理格局,若反彈無法突破1.24,可能重新回測1.21。

【資料來源/富蘭克林證券投顧 2020/6/1~6/5】

美國經濟 疫情 製造業
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