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特別股 籌碼面趨穩

2020-05-26 14:18聯合晚報 記者葉子菁/台北報導

根據美國投資公司協會(ICI)資料顯示,貨幣市場基金總規模已達金融海嘯時高點,加上G4央行(美、英、歐、日)皆採取接近零利率乃至於負利率政策,更強化資金尋找收益的機會,形成金融市場潛在龐大資金動能。投信法人表示,目前美國規模最大特別股ETF在外流通股數維持穩定性,伴隨市場信心回升,籌碼面增加將有機會拉抬特別股市場走升。

富蘭克林華美特別股收益基金經理人余冠廷表示,今年上半年資本市場持續進行修復過程,ICE特別股總報酬指數於2月~3月底間歷經三個階段的修正,引發投資人快速去槓桿行為後,特別股市場進入4、5月恢復抬頭格局。近期美國金融指數與反映市場情緒的恐慌指數(VIX)皆轉佳,更帶動特別股資產走出烏雲領空。

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余冠廷表示,目前特別股指數殖利率約6.7%,搭配全球主要國家祭出史上最強無限量化寬鬆、協助金融環境持續改善,例如:美國降息至零利率並祭出各類流動性調節工具;歐洲則降低長期定向再融資利率,並接受墮落天使債。

從歷史經驗借鏡,過去歐洲央行對利率一路放水後,投資環境讓歐洲高收益債走多頭格局數年;近期美國逐步踏入類似道路,如美國零利率政策預計可為特別股市場營造估值成長空間。

修復 高收益債 降息
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