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法人:油價回年初價位 機率相對低

2020-05-25 14:21聯合晚報 記者葉子菁/台北報導

減產協議+庫存下滑

全球經濟逐步解封、主要產油國開始履行減產協議,加上原油庫存所有下滑等,推升油價連續三周大漲,西德州近月原油期貨價格上漲15.26%,攀升至三月初以來高點價位。

原油市場平衡需時間

法人表示,原油市場再平衡仍需要時間,不過在實際需求回升的狀況明朗之前,預期油價回到年初價位的機率相對較低。

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美國能源資訊局(EIA)公布截至5月15日,美國原油總產量減少每日10萬桶至每日1,150萬桶,原油庫存則減少500萬桶,為連續第二周庫存下滑且減少幅度高於市場預期,其中,庫存原油庫存減少約550萬桶,紓緩投資人對於原油供給過剩與儲存空間緊縮擔憂,同時EIA預估,6月美國七大頁岩油商原油產量將下滑每日19.7萬桶至782.2萬桶。

疫情趨緩 連三周漲

此外,疫苗研發正面訊息及報導指出中國大陸原油需求量約為每日1,300萬桶、幾乎恢復至疫情前水準,皆強化投資人對於需求回升的樂觀預期,供需面利多訊息推升油價連續三周大漲,總計西德州近月原油期貨價格上漲15.26%,攀升至3月初以來高點價位。

富蘭克林證券投顧表示,隨全球經濟逐步解封,加以主要產油國開始履行減產協議、原油庫存有所下滑,帶動近期市場對於原油供需失衡狀況改善的樂觀預期,油價反彈走揚且動能強勁,短線雖尚有反彈空間,然原油市場再平衡仍需要時間,在實際需求回升的狀況明朗之前,預期油價回到年初價位的機率相對較低。

長期而言,解決低油價的方法就是低油價本身,意即能源市場在很大程度上是自我調整的,目前西德州油價對於成本最高的美國頁岩油業者來說無法獲利、衝擊最大,體質疲弱的企業恐有資金或營運問題,預期探勘生產活動將顯著趨緩,產量也將降低,而雖然OPEC生產國油價生產成本較低,能源業或仍有獲利空間,但該些國家達財政平衡的油價處於較高水準,因此主要產油國也有進一步減產壓力,搭配疫情趨穩與經濟活動回升後,在供給下滑與需求逐漸恢復情況下,油價才有明確反彈回升機會。

原油 疫情 經濟
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