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新興市場債 3面架支撐

2020-05-14 14:04聯合晚報 記者葉子菁/台北報導
新冠肺炎疫情
  • 新興市場
  • 經濟

在新冠肺炎疫情衝擊下,全球各國相繼推出財政政策支撐經濟,或是針對企業提供放寬或補償。法人看好,此有利新興市場企業營運,當疫情和緩後,全球低利環境下,投資人追求收益需求不變,基本面、技術面與評價面可望支撐新興市場債市表現。

4月隨著美歐國家疫情最糟狀況可能已過,市場對於各國鬆綁防疫措施與經濟活動回升的預期增溫,輔以美國聯準會4月初加碼實施部分美國高收益債購債計畫;在5月初會議則決議維持利率不變於0~0.25%、日本央行擴大寬鬆政策,以及疫苗研發露出曙光,提振市場信心。

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富達投信基金經理人夏苔耘 (Jessie)表示,儘管疫情擴散對全球各地市場經濟造成影響,然以目前整體總經環境來看,全球央行量化寬鬆穩定金融市場與經濟,多數新興市場企業本身財務狀況優於成熟市場企業。

其中,中國大陸與其他亞洲國家並將加大財政刺激政策,以維持實質成長動能,在亞洲企業債基本面穩健又有在地投資人買盤支撐,及亞債可望受惠中國政策面支撐的市況下,因而持續看好。

另外,由於大陸疫情已受控,大陸境內資金維持寬鬆,發債利率維持低檔,境內籌資成本降低,吸引大陸企業轉至境內債市發債量增,亞高收美元債供給量相對有限,有利技術面支撐。

富達團隊持續謹慎樂觀看待亞高收後市,主因亞高收能源類別直接曝險低,主要成分大陸房地產企業多數已於去(2019)年第四季與今年1-2月超額募集資金,完成全年融資需求,對於疫情暫時性影響可望較具抗壓性。

第一金四年到期新興市場投資級債券基金經理人張欣瑜表示,經濟前景烏雲待政策掃除後,新興市場投資級債可望呈現先蹲後跳。主要理由有二:一是全球央行大力撒錢、調降利率,力度更勝過往水準,已開發國家公債殖利率幾乎已無收益可言,而歐美投資級債收益也遭到進一步壓低,新興市場投資級債相對受到青睞。

第二是從評價面來看,這次受到疫情影響,利差明顯擴大,雖然4月以來呈現收斂情形,美國投資級債已收斂擴大幅度的一半以上;相對而言,新興市場投資級債收斂幅度較為溫和,提供未來潛在的上揚空間,短期是不錯的進場時點。

新冠肺炎疫情 新興市場 經濟
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