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大陸GDP衰退 法人:定期定額布局等轉機

2020-04-27 14:45聯合晚報 記者葉子菁/台北報導

大陸第1季國內生產毛額(GDP)年減6.8%,顯示中國經濟受新冠肺炎疫情重創。圖...
大陸第1季國內生產毛額(GDP)年減6.8%,顯示中國經濟受新冠肺炎疫情重創。圖/美聯社

中國大陸今(2020)年第一季經濟成長率(GDP)繳出-6.8%的最差成績,引發市場恐慌,不過,股市未有太大反應。法人表示,大陸各地政府已陸續解除封城管制,朝復工復產目標前進;加上,歐美各國疫情出現觸頂的跡象,預期出口衰退不至於持續太久,投資人可採取定期定額方式布局,靜待下半年股市谷底反轉的機會。

受到疫情影響,大陸近期公布的第一季GDP,較去年同期衰退6.8%,首度繳出負成長的成績。在經濟數據揭露後,上證指數不跌反漲,整體守穩在2,800點以上位置。累計今年來,上證指數下跌6.5%,而創業板指、中小板指分別上漲13.6、4.8%,都是表現最好的前十大股市指數。

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上證指數本益比(倍)資料來源/Bloomberg 製表/葉子菁
上證指數本益比(倍)資料來源/Bloomberg 製表/葉子菁
第一金中國世紀基金經理人張帆表示,首季GDP顯示,疫情造成出口動能減弱,企業訂單、需求都明顯衰退。但是自疫情爆發以來,大陸政府對內採取封城的果斷處置,同時,又透過貨幣、財政政策多齊管下,支撐金融市場信心。近期大部分省市已解除管制措施,人口流動恢復正常,朝全面復工復產目標挺進。

張帆表示,出口動能能否回溫,關鍵在於歐美訂單何時重啟。目前觀察,歐洲除英國以外,多數國家新增確診數開始減緩;美國也有觸頂的跡象。而且由於美國現在的家庭負債與儲蓄水準,比2008年金融海嘯時改善許多,隨著疫情緩和,未來消費復甦,可望帶動出口動能重啟。

現在上證指數本益比仍低於近2年、5年與10年平均值,投資人不妨採取定期定額方式分批進場,靜待下半年基本面與股市反轉的機會。不過,張帆提醒,外商撤資、去全球化意識抬頭,疫情過後,大陸經濟將面臨更大的轉型壓力,投資布局應聚焦受惠於改革的結構性機會,如:互聯網、創新醫療、新能源、物聯網等行業。

群益華夏盛世基金經理人謝天翎說,近期大陸疫情已有趨緩跡象,企業復工進度持續推展,同時官方也透過貨幣政策工具來降低資金成本及增加流動性,包括3月底下調公開市場操作利率(OMO)利率20個bps、4月初再次定向降準,近日亦下調中期借貸便利(MLF)、貨幣市場報價利率(LPR),政策節奏有所加快;另一方面,也透過加大財政政策力度以因應疫情衝擊,在各式政策出台應對下,倘若海外疫情亦能趨緩,有助大陸經濟和股市走勢企穩回升。

疫情 大陸經濟 上證
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