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投資級公司債 買點到

2020-04-07 23:25經濟日報 記者高瑜君/台北報導

美投資級債3月發行總額刷新歷史紀錄。 路透
美投資級債3月發行總額刷新歷史紀錄。 路透
繼美聯準會(Fed)宣布預計購買投資級公司債,各國央行也陸續採取行動支撐金融市場後,全球具備投資等級信評的優質企業3月發債總額直逼歷史新高。法人指出,近期市場評價面的不理性修正,反倒提供投資等級公司債一個好的分批進場時機。

經濟日報提供
經濟日報提供
根據金融數據研究機構Dealogic統計指出,投資等級債券市場3月約發行2,440億美元的總額,逼近2019年9月的歷史高點約2,520億美元;其中,美國投資等級債發行總額來到1,500億美元,刷新歷史新高紀錄。

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凱基收益成長多重資產基金經理人李奇潭表示,受到風險趨避氣氛及先前市場流動性欠佳的影響,投資等級債的信用利差已拓寬至接近2018年底的紀錄,美國大型公司最新一季財報顯示表現仍優異,多數企業盈餘優於市場預期,且美國投資級債券降評對升評仍處於歷史低點,預料在2020年企業獲利盈餘增長及寬鬆資金的環境下,有利於信用利差縮減;相較於非美元公司債的超低利率,美元公司債提供更高收益率,有利於未來資金流入。

且根據Bloomberg統計2007年12月31日至2020年3月23日止的期間,當投資級債殖利率大於4%時,進場後未來一年平均報酬率達到10.7%,未來二年則上升至21.5%,若進場後持有三年,其平均報酬率有機會上看30.8%,績效表現亮麗。

保德信美國投資級企業債券基金經理人毛宗益表示,觀察高收益債利差/投資級債利差的比值,從2月底4.1下降至2.9,代表本次投資級債利差擴張速度更大於高收益債,截至4月初的最新數據顯示,目前高評等的利差收斂較低評等債券更為明顯。

隨著美國聯準會(Fed)無限量購債解除流動性危機,金融資產隨即自低點反彈,美國投資級企業有美國聯準會買盤撐腰,預估其收復跌幅速度將領先所有美元資產,目前投資債資金流出正逐漸趨緩,觀察後續能否再度回流,若資金動能恢復將有利投資級債後市。

美國聯準會 公司債 債券
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