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財經觀點/經濟利空夾擊 審慎投資分散風險

2020-04-06 02:49聯合報 國泰證券資深副總經理陳俊昇

國泰證券資深副總經理陳俊昇
國泰證券資深副總經理陳俊昇
為控制新冠肺炎疫情蔓延,各國紛紛頒布封鎖國境並限制民眾外出,禁令造成就業、消費等大幅減少,全球經濟陷入衰退風險。同時,沙烏地阿拉伯與俄羅斯祭出價格戰搶市,國際油價一夕暴跌。多項利空夾擊,投資人恐慌之餘大量拋售持股,美股十一年的多頭行情也暫時告終,全球金融體系正面臨二○○八年金融海嘯以來最大考驗。

以美國為例,疫情尚未獲得控制前,市場轉而期待政府提出更有效的振興措施,但在利多猛藥激勵下,市場波動相對劇烈;此波全球市場因新冠肺炎疫情蔓延重挫,解鈴還需繫鈴人,後續全球經濟是否因疫情影響消退而復甦仍待觀察。

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投資人除衡量自身風險承受能力,並做好停損、停利機制,也應保持「停、看、聽」的審慎投資態度,並適度提高現金部位。

至於全球市場是否落底,可觀察三大重點;首先,應留意疫情的擴散是否逐步好轉,包括新增的確診及死亡人數是否出現下降、各國封鎖禁令是否解除,以及疫苗的開發是否有明確進展等。

其次,留意企業的獲利與展望,美國企業將於四月中開始公布第一季財報,屆時可對於企業營運的衝擊及未來的展望有更明確的掌握。

再者,留意總體經濟是否出現惡化,包括企業融資條件、供應鏈是否斷鏈、就業市場及物價水準的變化等,做為評估政府刺激方案是否展現效果的依據。

目前全球景氣處在明顯下行趨勢,建議持有債券部位的投資人不妨進行資產檢視,體質較差的企業將暴露更大的經營風險,預期高收益債券恐出現新一波違約潮,反觀經營穩健、獲利潛力較佳的優質企業,在此次風暴全面下修後,反而成為值得留意的投資標的,可納入口袋名單,待市場出現回穩後布局。

新冠肺炎疫情 經濟 債券
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