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新興主權債 有看頭

2020-04-02 23:19經濟日報 記者黃力/台北報導

全球央行齊力降息,初步止住信用市場崩跌,然而疫情對經濟的負面衝擊仍持續中,法人指出,近期新興市場債券價格的修正,多為信用評等較差的高收益新興市場債券,相對看好基本面較佳的新興市場主權債與投資等級債後市可有表現。

柏瑞新興市場企業策略債券基金經理人江仲弘指出,新冠肺炎疫情導致市場短期震盪,不過目前影響主要仍集中於亞洲,對其他新興國家的衝擊並不明顯。

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此外,觀察目前資金流向已經轉趨流入新興債,顯示投資人擔憂的情緒可能比預期輕微。就利差水準來看,整體新興債的利差偏窄、但離散度高,有主動操作空間,其中新新興亞債因為利差較為擴大,因此有較大的投資機會。

柏瑞投信指出,預期2020年整體新興企業債券市場供需狀況將趨於平衡,但在低利環境下,新興債較高的殖利率水準仍具有吸引力,建議投資人可依自身風險承受度,適度逢低進場作中長期的布局。

富蘭克林華美新興國家固定收益基金經理人張瑞明表示,這波各類資產包括新興市場債券和公司債修正幅度不小,但新興國家政府自去年起掀起降息潮,再加上推出財政與貨幣政策搶救經濟表現下,後續有機會回穩,投資人不妨持債續抱,或待疫情趨緩之後,可以分批逢低再加碼。

在低利率投資環境下,市場資金有尋求收益需求,PGIM固定收益團隊認為,新興債殖利率具有投資吸引力,又新興市場仍有降息傾向,有利債市後市表現,若欲加碼或空手的投資人,可逢美債殖利率彈升至1.7%~1.8%時進場布局。

M&G新興市場研究團隊則指出,隨著成熟國家相繼降息,美元走弱,亦有利新興貨幣債投資機會,建議可以利用定期定額方式分批布局,惟近期全球風險意識持續升高,預計新興貨幣表現相對震盪,須多加留意。

新興市場 債券 降息
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