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新興主權債 投資價值浮現

2020-03-31 23:34經濟日報 記者黃力/台北報導

全球央行齊力降息、工業國也擴大印鈔救市規模,已初步止住信用市場崩跌。但法人指出,疫情對經濟的負面衝擊仍持續中,脆弱的投資信心能否禁得住未來偏空的經濟數據仍待觀察,波動加劇情境仍將上演,建議現階段可聚焦在違約風險較低、基本面較佳的新興市場主權債與投資等級債。

中國信託雄鷹新興市場債券基金經理人房旼表示,新興市場債券利差相對具有吸引力,且擁有投資價值,布局策略上,仍以財務穩健、營運狀況及體質佳的企業債以及財政健全、經濟成長展望佳的主權債為主。

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房旼分析,就資金流向觀察,受疫情影響,近期新興市場債券的資金有流出現象。新興市場國家在通膨走穩下,普遍仍有降息的空間,有利於新興市場經濟回穩。

此外,近期新興市場債券價格的修正,多為信用評等較差的高收益新興市場債券,建議投資人應挑選違約風險較低、基本面較佳的新興市場主權債與投資等級債為主。

富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金經理人麥可·哈森泰博指出,新興國家當地公債的流動性風險較低,因為有當地銀行、退休基金及保險公司等機構創造流動性,因此這波修正中,儘管部份國家貨幣貶破新低,但只要做好適度避險,投資於當地公債換成的美元報酬仍可比美元債來得抗跌。

台新新興短期高收益債券基金經理人尹晟龢則表示,相較於過往,新興市場國家體質出現改善,此外,新興市場公司債發債標的比主權債多出二倍,種類豐富多元,另一方面,新興市場公司債具有較高信評以及較低的存續期間,並且槓桿程度遠低於成熟市場,債券體質相對來說更加穩健。

以目前歐美成熟國家新冠肺炎疫情大爆發情勢看來,新興市場反而是相對安全的區域,加上債券收益率高,是現金最佳的資金避風港。

新興市場 債券 公司債
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