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第2季基金投資趨勢系列/低波動商品 可重押

2020-03-16 23:43經濟日報 記者張瀞文/台北報導

瀚亞投信指出,新冠肺炎疫情肆虐,全球金融市場遭遇大逆風,建議目前應側重信評較高的高品質資產,並延續上一季核心配置集中投資等級債。第2季可持續配置波動度低的產品如M&G收益優化基金、多重收益優化組合基金,以及美國優質企業債基金來鞏固核心資產,合計比重55%,較上季略高。

經濟日報提供
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另外,可以配置25%的資金在與其他國家連動度低的印度,並偏好需求面穩健的政府基礎建設債。最後於亞洲高收益債基金、新興市場債券基金各配置一成資金,若市場信心回穩,反彈力道可期。

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瀚亞投信指出,上一季投資建議中,已經先提醒投資人全球經濟成長開始放緩,且市場波動加劇,配置上應往信用評等較高的投資等級債靠攏。本季也將維持此論調,並將投資等級債基金比重微幅上調至55%,以因應後續市場變數。

在核心部位,瀚亞投資延續上季建議,配置三成資金於M&G收益優化基金及多重收益優化組合基金。兩檔基金特色包括波動度低,藉由分散投資標的方式,達到波動度低於市場上投資級債平均,操作上也仍偏向靠攏信用評等更高的債券。

M&G收益優化基金目前有44%在投資等級債、31%在公債、7.5%在高收益債、5%在股票。這檔基金雖然不以配息率來吸引國人,但由於以投資等級債為主,控制風險得宜,在市場動盪時受到不少台灣投資人青睞。

至於瀚亞多重收益優化組合基金,於前年成立,核心布局近30%在瀚亞M&G收益優化基金,全球股票基金約26%、高收益債券基金近8%。基金有新台幣、人民幣、南非幣等多重幣別可選擇,如選擇新台幣月配息級別,年化配息率達6%。

核心資產配置中,瀚亞本季拉高美國優質企業債基金比重至25%,主要是因為美國投資等級企業獲利能力強,體質穩健,且殖利率高於其他地區投資等級債,目前平均殖利率約為3.2%,在美歐日利率趨近零的情況下,相當具投資吸引力。

瀚亞旗下有多檔美元投資等級債產品,是瀚亞的招牌,這些基金包括瀚亞美國複合收益債券基金、瀚亞美國特優級債券基金、瀚亞優質公司債基金、瀚亞美國優質債券基金等,全都100%布局投資等級債,近來關注度升高。

瀚亞建議,透過債券的方式來參與印度長期的經濟成長,聚焦印度政府投資基礎建設題材,並且避免波動度較大的印度股市。印度經濟動能主要來自內需,對外貿易比重不高,造就印度股債市與國際連動度較低。如果今年印度債市維持穩健,且匯率貶值空間有限,則印度債券基金可望提供投資人另類的收益來源。

瀚亞印度政府基礎建設債券基金為國內首檔印度基建債券基金,印度公債占24%、其他為類主權、金融、公用事業、工業、景氣循環等債券。如選擇新台幣月配息級別,今年來年化配息率為8%。今年來風險資產價格大跌,新興市場債與高收益債也受到衝擊。瀚亞建議,可小幅配置亞洲高收益債、新興債基金。根據過去經驗,每當新興市場債與亞高收債利差來到高檔後,若此時進場並持有一年,不僅正報酬機率高,且績效也相當亮眼。

M&G新興市場債券基金新引進台灣不久,目前主要布局新興市場強勢貨幣債券,以墨西哥、烏克蘭及印度較多。

在瀚亞亞洲高收益債券基金,中國占約一半,再來是印尼、印度、斯里蘭卡等。基金的平均信評為BB-,平均存續期間只有三年。如果選擇美元月配息級別,半年來的年化配息率介於6.8%到8.2%。

貨幣債券 高收益債 新興市場
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