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新興債長線買點 浮現

2020-03-12 23:19經濟日報 記者王奐敏/台北報導

自新冠肺炎疫情擴散以來,金融市場波動劇烈,市場出現恐慌性賣壓,VIX指數也跟著飆升到50,資金轉往公債避險,美債殖利率也持續下滑,因此新興市場企業債券與美債信用利差擴大。

經濟日報/提供
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保德信投信認為,新興市場企業債券利差擴大使長線投資價值浮現,建議投資人可分批進場布局。

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保德信新興市場企業債券基金經理人張世民表示,投資人擔憂疫情擴散將使全球經濟放緩甚至衰退,資金大量湧入公債避險,美國債券殖利率大幅下滑,由於新興市場企業債屬於信用債券範疇也難免受到波及,目前新興市場企業債與美國公債殖利率利差擴大至50bps左右,但整體而言,新企債今年來因美債殖利率下滑仍有正報酬表現。

此外,近來俄羅斯與OPEC減產協議破裂,致原油價格暴跌逼近2016年初水準,由於能源產業在美國高收債和新興債比重逾10%,如果油價持續受到衝擊,將影響油商獲利,導致高收與新興債信用利差擴大。張世民表示,雖然新企債受到影響信用利差擴大,其擴大幅度較小,主要因新興市場能源企業多為類政府或國有企業,財務體質較佳,加上新興企業基本面持續改善,新企債信用風險尚在控制範疇內,不至於會發生2008年般的金融風暴。

張世民指出,根據過去歷史經驗,當恐慌指數VIX超過40以上,進場布局新興市場美元債,60日後平均報酬為2.2%,120日與240日平均報酬分別為6.2%、15.3%。短線市場震盪難免,新興市場債券利差修正長線買點浮現,建議投資人可逢低分批進場,掌握收益。

新興市場 債券 公債
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