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新興債基金 進場時機到

2020-03-11 23:06經濟日報 記者蔡靜紋/台北報導

新冠肺炎疫情干擾市場信心,加上原油價格戰,全球金融市場出現巨幅震盪,新興市場債券指數利差已由今年初低於300bps擴張到470bps。安本標準投信投資長彭炫通表示,從新興市場債評價面來看,現在是空手投資人進場好時點,但短線仍難避免有較大波動。

經濟日報/提供
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彭炫通預期美國有機會降到零利率,也將再次啟動量化寬鬆(QE),這將使美元走弱,推升其他G10貨幣的相對匯率,包括日幣、英鎊、歐元、加幣、澳幣等;而在零利率的美債環境下,將迫使許多原本以美元資產為主的投資人被迫轉向新興美元債等資產,來獲取收益,進而促使資金流入新興債。

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彭炫通強調,在新興債券市場基本面平穩、美元指數不若去年強勢、債券具長期持有正報酬率高等特性下,新興市場債的投資前景相對樂觀。

台新新興短期高收益債券基金經理人尹晟龢表示,中國疫情延燒,2月中國製造業PMI跌破金融風暴的歷史新低至35.7。在中國經濟放緩及疫情衝擊的背景下,新興市場的中央銀行將持續推出寬鬆措施,目前已有墨西哥、巴西、印尼、菲律賓、俄羅斯央行接力降息,部分央行更是將利率降至歷史最低,中國人行也透露將會採取更多措施,包括透過調降存款準備金率(RRR)以釋出更多流動性,以及調降企業融資成本以支撐受疫情衝擊。新興國家央行接連進行寬鬆貨幣,可望激勵新興高收益債反彈。

對於挑選券種,尹晟龢相對看好短天期新興債,原因是債券存續期間是衡量債券對利率的敏感度,是債券價格波動的指標,存續期間愈短,表示債券距離到期日愈近、債券價格波幅愈小,在目前金融市場大幅震盪時,將新興短期債納入資產組合,有機會拉高殖利率,降低波動度。

新興市場當地貨幣債也是常見的投資選項,彭炫通建議,對想根據匯率高低來買新興市場當地貨幣債的投資人來說,因匯率變化較股債市快,且新興市場貨幣訊息有限,一般投資人很難掌握貨幣走向,不如以定期定額方式投資,長期也可有效分散匯率風險。

債券 新興市場 高收益債
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