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高收債、新興債 資金竄逃

2020-03-09 23:20經濟日報 記者王奐敏/台北報導

隨新冠肺炎在美國疫情擴大,與國際油價重挫,全球資金在上周全面撤出風險性資產,不只是美股與全球股市遭到大量賣壓,高收益債券與新興市場債券等風險性債券,上周也遭到今年來最大淨流出,就連抵抗力較佳的投資等級債,淨流入金額也明顯縮小,唯一的受惠者反而是貨幣型基金。

經濟日報提供
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根據統計,高收益債在上周面臨今年來最大規模淨流出,流出金額達103.22億美元,新興市場債淨流出金額也高達48.11億美元,雙雙創下今年來最大單周淨流出紀錄。投資等級債雖然還是吸金,淨流入金額從前一周154.25億美元大幅收斂到55.01億美元。

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特別的是,受資金大幅撤出風險性資產影響,貨幣型基金在上周反而淨流入612.79億美元,創下今年來單周新高紀錄,規模甚至還直逼2018年全年淨流入628.42億美元;被視為避險資產的黃金在上周價格上漲6.5%,日圓單周也上漲0.3%,可見上周全球資金最青睞資產,就是現金、黃金與日圓等避險資產。

摩根環球債券收益型產品經理陳若梅指出,上周以來高收益債對美國公債的利差再度擴張了53個基本點,資金流出103.22億美元,而新興市場美元債的利差也擴張了29個基本點,資金轉而流出48.11億美元,顯示儘管都是高殖利率信用債券,當前資金已全面轉向避險。

不過,油價大跌對高收益債造成衝擊,就中期角度來看,高收益債基本面仍然健康,相關產業別中僅能源與礦業較弱,而市場預估高收益債在2020年整體違約率僅3%,可見從基本面跟投資價值來看,高收益債仍有較佳的收益機會。

安聯美國短年期高收益債券基金經理人謝佳伶表示,在各式風險債券中,美短高因其約1.5至2年存續期,將會受到利率起伏的波動降低;雖然全球皆受到肺炎疫情影響,美國仍為各國中經濟基本面相對穩健者,故在選擇發債企業時,可聚焦景氣敏感度較低、信用評等較高且體質健全的美國企業。

高收益債 債券 新興市場
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