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疫情衝擊金融市場 法人建議增持防禦型資產

2020-02-27 16:50聯合報 記者沈婉玉/即時報導

擔憂新冠肺炎從亞洲蔓延全球的恐慌氣氛急遽升高,第一金投信預期,全球股短期受情緒影響而呈現震盪整理,但高成長的AI相關指數及高殖利率的公用事業,依舊受市場高度青睞。第一金投信下調美債殖利率預估區間,從1.5~2%下調至1.25~1.75%。法人建議,投資人應增持防禦型資產,以因應市場可能的波動風險。

整體而言,第一金投信建議投資人降低新興股市部位,逢低加碼具高殖利率且不受疫情影響之水電瓦斯相關的公用事業,或商業化應用及普及速度將加快的AI系列指數;債市方面增持美國投資等級債、歐洲美元債等高信評部位,降低高收益債部位。

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調研機構FactSet發布報告指出,受新冠肺炎影響最大的產業將是能源、原物料和金融;反觀,公用事業、核心消費、醫療保健等表現將會較好。

摩根投信認為,自去年下半以來,市場已逐步修正對於2020年美國企業的獲利預估,且聯準會祭出降息動作的可能預期大增,有助於和緩疫情帶來的負面影響,但在疫情尚未完全明朗化之前,仍需密切關注疫情發酵下產生的後續效應,建議投資組合應採取積極調整的多元資產配置策略,以應對近期可能的市場震盪行情。

富邦證券表示,以SARS疫情經驗來看,當時短期造成金融、原物料、工業及非必需消費類股跌幅較大,而醫療保健、公用事業及必需消費表現較抗跌,因此,當有世界流行性疾病疫情爆發時,投資人應提高風險意識,適量配置投資等級固定收益商品或黃金等,以增加投資組合抗震能力。

FactSet指出,儘管過去經驗顯示,流行病對市場只有短期影響,但隨著中國躍居全球製造中心,成為原物料主要進口國、商口出口大國,武漢肺炎疫情造成的衝擊,將更勝於2003年SRAR事件,影響範圍為全球性,程度則取決於疫情持續的時間而定。

以1月底的MSCI世界指數為基礎,在「樂觀情境」下,若病毒在夏季以前被遏制,新病例減少,預期全球股市跌幅約3.6%;「基本情境」中,疫情與SARS一樣繼續發展,但在幾個月內病毒影響減輕,則跌幅為6.7%;若不幸出現「保守情境」,即病毒的嚴重性加劇,影響時間比SARS還要久,那麼股市恐下跌11.3%。

目前S&P500指數本益比來到18.8倍,高於5年平均的16.7倍,富邦證券提醒,投資人應提高風險意識,適量配置投資等級固定收益商品或黃金等,以增加投資組合抗震能力,並追蹤後續病毒疫情的發展狀況,當疫情獲得控制時,可伺機逢低布局產業趨勢正向的績優股。

原物料 高殖利率
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