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中國高收債 後市帶勁

2020-02-25 22:58經濟日報 記者蔡靜紋/台北報導

新冠肺炎疫情衝擊全球股市震盪,反觀高收債市場,震幅相對低於股市,中國高收益債今年以來上漲1.7%,在高收債指數中居冠。

經濟日報/提供
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市場擔心疫情將衝擊中國中小企業倒閉,恐危及高收益債,投信法人倒是認為,中國官方持續發布政策以防止企業資金斷鏈,政策面對中高收債正向影響將逐漸發酵。

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兆豐國際新興高收益債券基金經力人蔡任航表示,雖2月以來市場擔憂武漢肺炎疫情,但中國高收益債券市場表現卻相對平穩,主因在於市場對武漢疫情的擔憂,致使資金大幅湧入公債避險,今年以來美國10年期公債殖利率下降40~50bps,抵消利差擴大衝擊,形成中國高收益債價格走勢相對突出。

儘管中高收近來表現優異,但市場不免擔心中國企業後續會否受景氣影響出現倒閉潮。日盛中國高收益債券基金經理人鄭易芸表示,中國人民銀行行長易綱已要求,繼續把人民銀行等五部門共同發布的金融支持疫情防控30條措施、人民幣3,000億元專項再貸款等已有的金融支持政策落實好。針對企業復工復產面臨的債務償還、資金周轉和擴大融資等迫切問題,下一步要會同有關部門,創新完善金融支持方式。

鄭易芸舉房地產業為例,中國各地政府開始搶救建商,目前已有五個省及14個城市相繼發布房地產領域政策。在政府積極多面向推出救市政策下,未來政策面對中高收債正向影響將有機會逐漸發酵。

中信投信固定收益投資科主管張勝原進一步指出,中國官方持續發布政策支撐景氣,包括企業減稅降費、協助銀行提供低利貸款。此外,各地政府針對中小微企業提出穩就業措施,包括可返還部分上年度實際繳納的失業保險費,一次性給予該企業三個月實際繳納社會保險費一定比例的補貼,並降低失業保險費率等,降低企業資金壓力,避免疫情時間拉長,造成失業及部分中小企業債務違約的風險。張勝原表示,新冠肺炎疫情尚未獲得全面控制,中國各地企業復工要回到春節前狀態,可能需至3月以後。

高收益債 債券 中小企業
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