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新興債、投資級債 紅火

2020-02-25 22:58經濟日報 記者王奐敏/台北報導

美國聯準會維持寬鬆,通膨缺乏增溫壓力,加上新冠肺炎疫情擴散,引發市場對全球經濟成長遭殃的顧慮,公債殖利率上周再度下探空前新低水位,促使國際資金連續59周蜂擁進債券基金避險。根據EPFR,上周逾180億美元進駐包含投資級債、市政債、MBS、政府債、高收益債和新興債在內的整體債券基金。

摩根環球債券收益型產品經理陳若梅指出,市場擔憂疫情恐衝擊全球供應鏈和中國經濟成長,趨使資金湧入債市避風頭,除了美國30年期公債殖利率上周五一度跌至1.9%的歷史低點,美國10年期公債殖利率也同步跌破1.5%的指標水位,替債券型基金再添投資魅力,包含投資級企業債、高收益債和新興市場債在內等三大主要債券基金已連續兩周獲國際資金全面進駐。

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陳若梅表示,信用評等較高的投資級企業債券持續最受投資人青睞,上周再獲128.9億美元,推升連續吸金周數來到第57周;新興債基金也連兩周流入都超過20億美元,高收益債券也已連續三周吸金。

陳若梅分析,近年市場震盪已成常態,推升投資人的風險意識,隨疫情持續蔓延,市況不明朗讓投資人面臨「進場」情怯窘境,顯見現階段核心布局的重要。

陳若梅指出,過去15年統計數據顯示,新興市場債券和高收益債券平均報酬率約介於5至7%左右,但波動度相對較高,反觀環球債券收益策略報酬率雖然達5%,波動度約新興市場本地債的三分之一,僅3.6%,反映透過靈活調整多重債券,能成功創造上漲表現,讓投資人以「平均以下的波動」追求「水準以上的報酬」,相當適合作為現階段的核心配置。

安聯美國短年期高收益債券基金經理人謝佳伶表示,投資高收益債時若可選擇距到期日較短(二年左右)的債券,便可因較短的存續期,降低受到市場利率擺盪的衝擊程度;也建議鎖定位於景氣循環度較低的產業,且信評較佳(B、 BB)的美國企業所發債券,可有效控制債券的違約與波動等風險。

債券 高收益債 新興市場
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