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選對債券基金 釐清五概念

2020-02-21 23:49經濟日報 記者蔡靜紋/台北報導

經理人建議保守型投資人,可選擇美國或全球政府公債、美國綜合債等,避開風險。 (歐...
經理人建議保守型投資人,可選擇美國或全球政府公債、美國綜合債等,避開風險。 (歐新社)
根據投信投顧公會統計,債券基金是國內投資人近年來最偏好的產品,但債券基金種類眾多,對於從來沒有投資經驗的新手來說,到底該如何開始投資債券基金?投信法人建議,先做完五個小測驗題,再用四指標篩選。

一般來說,債券基金類型可從投資區域及國家別、發行人的屬性是政府或企業、發行人的債信評等是屬於投資等級或非投資等級等角度分類,但對於不想了解這麼多複雜難懂資訊的投資人來說,可從五個小測驗題(詳見表格)來了解自己,進而挑選速配債券基金。

推薦

選擇答案「A」較多的投資人,代表風險承受度較低,要求的報酬率或配息率也較低。富蘭克林證券投顧深協理梁珮羚建議這類型投資人,可能需要靠攏較保守的債券基金,例如美國或全球政府公債、美國綜合債等,尤其美國綜合債券型基金投資範圍涵蓋各種類別債券,經理人可因應不同景氣循環或市場環境做調整,適合資金有限的小額投資人入手。

答案「B」較多的投資人,代表穩健型投資人,可承受較高一點風險,但也希望爭取較高的收益機會。梁珮羚建議,可以留意債信評等較高的伊斯蘭債或是投資等級債券型基金。至於選擇「C」較多的積極型投資人,可承受的波動與希望的收益要求明顯高於前兩者,可優先考慮高收益債及新興市場債券型基金。

在確定挑選債券基金後,要從該類基金中選定一檔。柏瑞投信產品發展及投資顧問部主管林炳魁建議四個指標,首先是績效,可以利用「四四三三」法則挑選,即「近一年基金績效排名在同類型基金前四分之一;二年、三年、五年、今年以來基金績效在同類型基金前四分之一;六個月基金績效排名在同類型基金前三分之一;三個月基金績效排名在同類型基金前三分之一」。

不過,林炳魁提醒,不能只看績效,為貼近個人風險屬性,還要再看三個指標,包括基金規模、波動度、夏普值(Sharpe Ratio)。基金規模夠大,可投資的債券檔數多,才有風險分散效果;波動度不宜過大,例如2014年至2016年時高收益債最大跌幅達二成,投資人須衡量個人接受度;夏普值則是衡量基金能否用愈小波段來創造愈大獲利。

梁珮羚也提醒,過去十年是債券市場的大多頭年,隨著全球債券殖利率普遍來到低檔,全球負殖利率債券規模仍超過13兆美元,增添債券市場的投資難度,建議現階段債券投資應採取「1+1」的啞鈴策略(選取風格差異較大的投資產品進行組合),兼顧收益、匯率及風險平衡。對不想費心研究市場的投資人,核心配置首選美國精選複合債券型基金及全球債券型基金,透過廣納世界各地、各類債券類別的多元配置來分散風險。

債券 高收益債 夏普
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