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基建類股 防禦力高

2020-02-18 23:17經濟日報 記者黃力/台北報導

在寬鬆低利環境下,追逐收益成為投資趨勢,基建產業擁有4%以上的高股息特性,加上近來全球對於疫情感到恐慌,使得市場避險情緒升溫,風險性資產普遍出現較大震盪,具防禦性質的基礎建設將吸引市場焦點。

保德信全球基礎建設經理人楊博翔表示,疫情影響金融市場,新年開工以來全球市場不平靜,尤其是股票等相關風險性資產波動加大,黑天鵝事件使投資人對避險資產需求快速增加。

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近期市場風險增溫,疫情擔憂或可能影響今年景氣動能,不過全球主要央行將維持寬鬆論調,市場對降息的預期增溫,估美國聯準會下半年降息機率已提高到四成。近期公債殖利率走勢向下,基礎建設指數的股利率仍維持在4%以上,有利基建類股穩健上揚。

楊博翔指出,一般來說,公用事業具寡佔特性,在各州的購電合約都相當長,且電力為民生必需,因此獲利穩定度較高,且股息發放率相對較佳。另外,許多美國發電業者欲以綠電取代燃煤電廠,並降低建置與經營成本使營利率改善,因此業者獲利兼具高成長性與高穩定性。觀察疫情發展,目前不確定性仍高,基建類股具剛性需求且受長期合約保護,能抵禦短期市場衝擊。

第一金全球水電瓦斯及基礎建設收益基金經理人葉菀婷分析,美中貿易衝突降溫,今年全球景氣可望谷底回溫,預料也將帶動水電瓦斯、鐵公路橋樑等基本需求,尤其是電力等能源。根據美國能源部與世界經濟論壇研究預估,從2018~2050年需求量將大幅增加79%,高居各類能源之首。

富蘭克林公用事業基金經理人約翰.柯利表示,公用事業服務如電力及天然氣等的需求,對價格或收入的變化較不敏感,此外,公用事業公司獲利具可預測性,估未來五至六年相關類股的獲利及股利成長率可望處於每年約4~6%的範圍內。

基礎建設 高股息 風險性資產
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