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新興當地債 攻守兼備

2020-02-04 23:23經濟日報 記者蔡靜紋/台北報導

根據理柏資訊,台灣核備規模前五大新興國家當地貨幣債券基金,過去一個月市場大幅震盪時,如富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金還有新台幣正報酬0.9%,漲勢居前,累積至1月30日的兩個月報酬更達2.8%。

針對中國新型冠狀病毒疫情對投資市場的影響,高盛、摩根士丹利、摩根大通、德意志銀行等券商相繼提出評論,普遍認為疫情擴散時間愈久,對中國及全球經濟影響愈大,風險性資產承受壓力也就愈大。不過,券商也多舉過去全球性疫情爆發經驗,影響市場的時間平均在兩周至一個月左右,之後就會有快速反彈。

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經濟日報提供
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截至目前,疫情仍在升溫,投資資金已明顯轉向美國公債等保守型債市,導致美國10年期公債殖利率於1月底降至1.51%,距離2016年7月的1.36%歷史低點,只剩0.15個百分點差距。但花旗集團上周提醒,若美10年期公債殖利率降至1.50%以下,建議可做放空的戰略性交易,因為任何的正面訊息都可能推升股市反彈。

理財專家表示,對於不想在疫情正嚴峻時持有股票,且不願追逐漲多的美國公債相關保守型債券的投資人,不妨可留意新興國家當地債進可攻退可守的機會。新興國家當地公債具備有比工業國公債或投資級債還要高的債券殖利率,而且如墨西哥、巴西、印尼等國通膨仍然溫和下,央行若再降息可創造債券資本利得機會。

以富坦新興固基金為例,主要投資在新興國家當地公債為主,並透過放空極低利率的歐元和澳幣作為新興國家貨幣部位的替代性避險。甚至還配置有日圓接近28%的部位,在全球局勢震盪時,相關防禦措施可降低基金的波動度。

德意志銀行1月底報告仍看好新興國家當地公債的機會,因為可以受惠於景氣成長溫吞、利率下滑環境,以及投資人的防禦配置需求。雖然新興國家貨幣於疫情恐慌時的震盪較大,但預期全球經濟於今年稍晚將有復甦機會,也可帶動新興國家貨幣的回升機會。

公債 貨幣債券
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