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全球市場觀測站/雙高債券 投資優選

2020-01-19 22:25經濟日報 記者高瑜君/台北報導

美中簽署第一階段貿易協議,雖然剩餘對華關稅將保留至第二階段協商,但市場樂觀情緒激勵全球股市表現,而且又加上美國經濟數據顯示消費動能穩健且通膨仍溫和,挹注上周美股四大指數續刷新高。

另外,受惠美墨加貿易協定,近一周拉美股市在新興市場表現亮眼。在債市方面,由於資金寬鬆環境,各類債券力爭上游。

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富蘭克林證券投顧表示,未來兩周進入超級財報周,盤勢焦點將回歸基本面,聚焦財報結果及財測展望。摩根大通預估,美國企業獲利成長率在2019年第3季觸底後、第4季可望趨穩、年增2%,2020年企業獲利預估將年增一成。

另外,持續觀察第一階段貿易協議執行狀況,以及美國去年12月成屋銷售及新屋銷售、耐久財訂單、通膨數據PCE及核心PCE等經濟數據、美歐英央行會議與英國脫歐進程。

新興股市續揚,由於美中簽訂第一階段貿易協議、美國取消中國匯率操縱國標籤、美國參議院通過美墨加貿易協定、中國經濟數據亮眼等,利多消息提振新興股市延續漲勢,後續將關注中國1月製造業、非製造業PMI。

富蘭克林證券投顧表示,基於2019年全球各國寬鬆財政與貨幣政策陸續發酵,加以美中貿易衝突對經濟拖累程度減弱,預期2020年將由新興市場驅動一個雖緩慢但明確的全球循環性復甦。

儘管部分不確定性因素短期內仍存在,但新興市場才剛開始實現來自科技破壞式創新及從傳統營運模式中轉變的各種機會,新興市場投資機會廣泛,投資人可忽略短期波動,著眼於長期投資。

在債市方面,富蘭克林證券投顧指出,儘管美中達成第一階段貿易協議,但對防禦型的債券資產壓抑效果並不明顯,除因金融市場幾乎已領先反應,接下來美中仍將繼續貿易談判,以及還有中東地緣政治事件、美國總統大選、評價面調整等不確定性干擾。

因此在公債殖利率彈升到一定水準時,仍將吸引保守資金回流,投資人可採取高評等和高殖利率債券兼備策略。

新興市場 債券 債市
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