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3低1高 優高收債看俏

2020-01-16 13:44聯合晚報 記者王奐敏/台北報導

去(2019)年高收益債券市場表現亮眼,投信法人表示,在寬鬆環境下仍有利於債市表現,特別是在基本面持穩,且高收益債違約率仍維持低檔,信用風險偏低,加上具高息優勢,有望吸引具收益需求的資金進駐;不過,市場仍持續面對不確定性挑戰,因此,投資人可進一步考慮同樣具高息優勢,但波動度比一般高收益債更低,且產業分布更加多元的優先順位高收益債,同時兼顧收益與波動管理。

群益全球優先順位高收益債券基金經理人李運婷表示,從違約率角度來看,至去年底,美高收違約率為2.63%,相較長期平均水準為3.44%,仍明顯處在較低水準,且不含原物料行業和賤售交換違約率僅為1.26%。

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聯準會目前對升息和降息的門檻較高,仍將維持現階段的利率水準,歐洲央行則計畫在今年持續寬鬆的貨幣政策來達到物價穩定和減緩勞動市場疲軟,在利率環境偏低下,市場對收益的需求不減;而改善的總體經濟環境及美中貿易緊張和英國退歐等尾部風險減緩後,也有助風險性資產表,高收債、優高收債仍可望持續獲市場青睞。

李運婷說,穩健一點的投資人,不妨選擇同樣具有高息特性,但波動度更低的優先順位高收益債,優先順位高收益債因為具有擔保品,且償債順序居前,表現相對持穩。此外,從產業分布來看,優先順位高收益債發債企業相對多元,包括電信、醫療、服務、零售、能源等,能降低傳統高收益債易受能源價格波動的影響,更能順勢參與不同產業的投資契機。

日盛全球高收益債券基金經理人謝奕騰表示,市場預期美國與新興市場基本面轉好,能源類、非核心消費、原物料等景氣循環債券可關注。

高收益債 債券 原物料
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