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圖解特斯拉供應鏈》29家代表台廠出列 三優勢讓馬斯克離不開台灣 19:51

2020投資 緊盯七趨勢

2020-01-14 23:12經濟日報 記者蔡靜紋/台北報導
降息
  • 美國聯準會
  • PIMCO

2020年的投資布局,得先了解市場趨勢變化。PIMCO(品浩)全球投資組合經理人暨全球交易室主管古塔(Sachin Gupta)本周來台時指出,2020年全球經濟有七大新趨勢,並提醒未來一年含美國的總統大選問題,及高升的地緣政治風險,對市場衝擊不會降低。

趨勢之一是經濟衰退將會延後發生,原因在各國央行降息、重啟量化寬鬆,讓流動性增加,金融條件變得較寬鬆。如美國聯準會為降息使得美經濟衰退可能性指標在之前的確飆高到50%的機率下降到25%左右。

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趨勢之二,經濟衰退雖延後發生,但造成的傷害也會增加。因央行降息有其成本,當衰退真的降臨時,央行可調整的工具已經變少。

趨勢之三,企業的信貸周期可能會發生缺口。企業的信貸周期在過去幾年拉長,尤其是美非金融業在過去三、四年大量增加;但當成長趨緩時,資產負債表不健康的企業將會非常危險。

趨勢之四,美國房市會轉強。古塔預測美國房價將在接下來幾年成長5%~6%。主因市場供需狀況出現顯著改變,美國已經花了十年的時間將多餘房屋供給消耗,而新屋建成等供給不多。

趨勢之五,全球經濟領先成長,而美國會落後。古塔進一步說,美國2019年成長動能很好,但當中美貿易關係緊張,美國的貿易伙伴先受傷;目前看來,貿易戰再升級的機率已經消失了,全球貿易狀況將會好轉,這代表其他國家在2020年經濟成長將超越美國。

趨勢之六,通膨會是央行偏好的必要之惡。PIMCO預測各國央行在2020年會比較偏向讓通膨高一點的「對稱性通膨目標格局」,因此接下幾年,會看到政策更偏向催生通膨,而不是壓低通膨。

最後,投資人和企業要學會應付波動。古塔指出,自從川普執政開始,貿易不確定性飆升,雖然美中第一階段的貿易談判快完成了,但貿易衝突不會消失,這不是結束,只是開始。

降息 美國聯準會 PIMCO
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