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會員專屬/美國大法官提名與我何干?美股就是因她暴跌 12:00

美股投資列車 聚焦股債利差

2020-01-06 13:59聯合晚報 記者高瑜君/台北報導

投顧表示,川普連任對市場影響可能最小。 美聯社
投顧表示,川普連任對市場影響可能最小。 美聯社
回顧2019年美國股市整年上漲28.9%,第四季上漲9.9%,三大指數都曾寫下歷史新高。國泰投顧展望2020年美股,投資機會來自股債之間的利差,但須留意年底總統大選的波動。

國泰投顧表示,由於美中貿易談判達成第一階段協議,美國製造業PMI也有落底回升跡象,且預期2020年企業獲利成長將加速,美國股市可望持續有上漲動能。

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聯合晚報提供
聯合晚報提供
國泰投顧表示,當股票股利率大於債券殖利率時,投資股市的正報酬機率高,平均年化報酬16%。

過去20年,美股的股利率大致維持在1.8%~2.2%左右的水準。然而2019年時,聯準會從原先的升息立場改為降息,貨幣政策轉為寬鬆,使美國10年期公債殖利率下滑至1.8%~2.0%,形成股票股利率大於債券殖利率罕見情況。

統計顯示,當S&P500股利率大於美債10年期殖利率時,任意時間進場投資美股1年,平均年化報酬為16%,高於所有時間的平均年化報酬10%。

2020年美國股市最大風險是11月總統大選。儘管川普於2016年上任以來主打貿易戰,造成市場波動,但是川普的支持度並未明顯下降,估計川普2020年勝出的機率頗高。

國泰投顧表示,川普連任對市場影響可能最小,主因投資人已經熟悉川普的言行習性。另外,民主黨候選人當中,民調領先者拜登、華倫與桑德斯則屬改革派。

川普 股利 債券
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