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伊斯蘭、美元複合債 抗震

2020-01-02 23:15經濟日報 記者蔡靜紋/台北報導

儲蓄險保費調漲後, 高配息債、高股息殖利率等投資議題受到關注。富蘭克林證券投顧表示,全球高收益債市與新興當地債市確實有利可圖,惟較高收益水準勢必伴隨較大波動風險,尤其全球債市歷經去年大漲,評價水準已高,進入2020年預期波動程度將加大,建議納入美元複合債或與主流市場具區隔性的伊斯蘭債,以防禦市場波動。

富蘭克林坦伯頓精選收益基金經理人桑娜.德賽表示,景氣循環後期多半隨市場波動度加大,需要多元配置且具備低波動特質的複合債。此外,在景氣循環的各個周期,複合債皆可透過不同投資策略,靈活調配各類債券的適當投資比重,掌握債券商品輪漲契機,降低單一類別投資風險。舉例來說,若經濟陷入衰退,公債、機構抵押債、高信評的住宅抵押債等表現可望維持穩健,反之,若景氣延續榮景,高收益債等表現較多頭。

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至於提高較高殖利率水準的新興市場債券,法人分析,目前南韓、泰國、墨西哥、印尼有較高信評、埃及和迦納殖利率較高,巴西則位處中間,相關國家仍處降息循環,資本利得仍值期待;惟降息易引發匯價壓力,須留意經理人是否有匯價避險操作。

高收益債方面,富蘭克林坦伯頓全球高收益基金經理人葛倫.華勒認為,美國景氣溫和增長,加上聯準會維持低利寬鬆,有助延續高收益債市表現。惟須留意未來六個月違約率可能會上揚,在2020年下半年回落到目前的水平。

債市 高收益債 債券
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