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債券基金 去年大豐收

2020-01-01 23:05經濟日報 記者張文/台北報導

展望2020年,專家分析,因美國等主要國家仍保持寬鬆貨幣政策,有利債市,但很難複...
展望2020年,專家分析,因美國等主要國家仍保持寬鬆貨幣政策,有利債市,但很難複製去年的優異績效。 本報系資料庫
2019年是債券豐收年,主要受惠於美國聯準會(Fed)政策從升息大逆轉為降息,風險債券表現最強。展望2020年,由於美國等主要國家仍保持寬鬆貨幣政策,有利債市,但很難複製2019年的優異績效。
經濟日報/提供
經濟日報/提供

Fed在2019年降息三次,一改2018年的升息政策。由於投資人在2018年底預期Fed次年將升息,債市大幅修正,因而在2019年價格大反彈。不論是公債、投資等級債或高收益債,在2019年全交出好成績。理柏(Lipper)統計,以台灣核備的境內外債券基金來說,2019年幾乎都繳出正報酬。尤其是高收益債券基金與新興市場債券基金,多檔基金漲幅都超過一成,以美國高收益債、亞洲高收益債與新興市場強勢貨幣債券基金表現最突出。

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此外,投資等級債基金在2019年同樣大放異采,漲幅也超過一成,為近年來難得佳績。國內核備的美國公債基金極少,但全球債券基金主要布局以美國為主的成熟市場公債,同樣出現少見的好績效,漲幅可達4%~5%。

不過,2019年仍有阿根廷違約等風險事件,影響新興市場當地貨幣債。另外,歐元在2019年弱勢,歐債基金轉換成新台幣以後的漲幅縮水,表現落後。市場對於2019年的通貨膨脹預期仍低,因此通膨連結債基金的表現也不及其他債券基金。

展望2020年,央行政策仍是關鍵。群益投信指出,利率期貨顯示,Fed於2020年上半年再降息機率不高。美國十年與三個月期公債殖利率利差轉正,形成正面訊號。以Fed為主的各國央行積極寬鬆,有助支撐經濟與金融市場氣氛。美國高收益債利差維持平穩未擴大,代表市場信心仍強,美林牛熊指數則顯示市場情緒並未極度樂觀。

富達投信基金經理人夏苔耘表示,目前投資人對於2020年的心態偏向審慎樂觀,但並沒有過度樂觀。從高收益債的利差來看,投資人仍有警戒心態,這反而是好事。在各類債券中,亞洲高收益債的基本面佳,價格也較合理,投資機會較多,但金融市場波動難免,偏好美元債。

貨幣債券 高收益債 Fed
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