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債券ETF 2策略進場

2019-12-13 14:02聯合晚報 記者高瑜君/台北報導

美國聯準會最新利率決策如市場預期維持利率不變,聯邦基金利率目標區間維持於1.5%至1.75%,今年全年共降息三次,合計達75個基點,且據點陣圖顯示,美國聯準會利率政策至2020年底將按兵不動。法人表示,後續觀察重點在美中貿易戰,若利率走高可以加碼新興債、投資等級公司債ETF,利率如果走低則可布局美國公債ETF。

凱基全方位收益ETF傘型基金經理人郭修誠表示,這次FOMC決議符合市場預期,美中貿易談判進程仍將主導整體經濟走向,首要觀察重點在於12月15日前,美國與中國是否如預期達成協議,若雙方完成第一輪協議,避免新一輪關稅課徵,將有助於市場信心回穩,利率短期可望反彈。

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但在核心議題談判上仍充滿不確定性,經濟數據要大幅反轉恢復增長的可能性不大,將使得中長期利率仍有下行風險,長期利率走勢將隨經濟基本面及美中貿易談判進程消息擺盪,維持大區間盤整格局看法不變。逢利率走高之際,可擇機加碼新興市場債及殖利率水準較高的投資等級公司債ETF,以達到債息收入及資本利得的雙重收益。

針對新興市場債,投信法人說,由於全球維持低利率環境,有利新興市場,擁有相對高殖利率優勢的新興市場債預期將受到資金青睞,然而為免受到單一國家政經變數或匯率波動影響,投資人可挑選新興市場美元主權債,並訴求分散布局,有效降低各國政經變數的影響。

就投資等級債而言,群益15年期以上電信業公司債ETF基金經理人張菁惠表示,美國投資等級公司債具有高評等、違約率低的優勢,且殖利率較公債更佳,對於一些希望穩健投資、平衡風險回報的投資者,適度配置有助在捕捉市場增值潛力之餘,亦能降低整體投資風險。

然若12月15日前,美中雙方未達成協議,導致最新一波關稅課徵,郭修誠認為,這將對全球經濟無疑是雪上加霜,利率可能進一步朝前波低點靠攏,預期在市場避險買盤湧出下,看好具備信評AAA級的美國公債ETF將是投資首選。

ETF 新興市場 公司債
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