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新興債分批進場 布局更靈活

2019-12-07 00:19經濟日報 記者張瀞文/台北報導

國人熱愛配息基金,新興市場債券基金收益與配息率高,近年來國人愈買愈多,所擁有的新興市場債基金規模快速增加,規模僅次於高收益債券基金。法人建議,在低利率時代,可將新興市場債納入投資組合,以提高收益。但市場動盪,分批布局不失為穩健的做法。

國內核備的新興市場債券基金大致分成三類,即新興市場強勢貨幣債券基金、新興市場當地貨幣債基金、新興市場企業債基金。由於追求收益的需求龐大,邊境市場債基金、伊斯蘭債基金也開始受矚目,但引進台灣的時間較晚,數目也較少,因此國人持有規模也較小。

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在新興市場債券基金中,國人最愛富坦新興國家固定收益基金,到10月底持有比重約63%,接近新台幣2,000億元,在所有境外基金的規模排名第三,僅次於聯博全球高收益債券基金、安聯收益成長基金。這檔基金波動大,收益率高,受積極投資人青睞。

富坦新興國家固定收益基金由明星經理人哈森泰博(Michael Hasenstab)操盤,基金的參考指標雖是摩根大通新興市場債券全球指數,但多年來始終以新興市場當地貨幣債為主要投資標的,目前的美元債部位只有三成餘,對於新興市場貨幣的操作也相當積極。

至於其他在國內熱賣的新興債基金,大多為新興市場強勢貨幣債券基金,例如鋒裕匯理新興市場債券基金、NN新興市場債券基金、摩根新興市場債券基金、聯博新興市場債券基金等。有些基金的新興市場強勢貨幣(美元)債券高達96%,降低新興市場貨幣波動的風險。

法人指出,在全球低利率的時代,新興市場基本面佳,新興市場債券的殖利率很有吸引力,有很多債券都是投資等級,可納入投資組合中。空手的投資人可以採取逐步加碼的策略;如果手中已有部位,可以續抱。至於跌深是否要加碼,則要看個人風險承受度。

一般投資人可選以新興市場強勢貨幣債為主的基金。積極投資人則可以趁市場修正時,逢低承接新興市場當地貨幣債券基金。如果投資人已擁有這兩類基金,想要更分散,則可以考慮新興市場企業債基金、邊境市場債基金、伊斯蘭債基金等。

野村投信表示,持續看好新興市場強勢貨幣債券基金,建議投資人用單筆投資或定期定額皆可。至於新興市場當地貨幣債券,由於走勢易受匯率波動影響,波動風險較高,投資人宜以定期定額或分批布局方式介入。

至於應該選擇配息或不配息級別,法人認為,要看是否有現金流的需求。有些投資人選擇不配息級別,將資本利得持續滾入再投資,等到快退休時再轉成配息級別。有些投資人則選擇配息級別,轉投資股票型基金,追求較高報酬的機會。

新興市場 貨幣債券 高收益債
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