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2020投資 掌握FIT原則

2019-12-04 23:15經濟日報 記者蔡靜紋/台北報導

本報資料照片
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歷經股債雙漲的一年,明年面臨景氣成長趨緩,又有政經不確定因素,對投資人配置形成考驗。摩根投信展望2020年投資策略指出,投資應保持彈性,例如第1季股票有望優於債券,但長線仍是債優於股;股市方面,美股可望續漲,但漲勢不如新興亞股,至於債市布局應提高標的投資評等,看好抵押債、投資級債。

經濟日報提供
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摩根投信市場洞察團隊環球市場策略師林雅慧強調,若明年出現5G布建速度加速、美中氣氛一團和氣等預期之外的變化,則上述策略必須調整。整體而言,明年投資策略可秉持「FIT」三字訣,F(flexible)是配置保持彈性靈活,I(income)是因明年利率仍將下行,投資人將更重視收益,因此看好高息股,至於T(theme)指的是主題式投資。

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林雅慧分析,明年投資市場持續受到政治、經濟變局影響,但近期對未來12個月景氣衰退機率看法已有改善,因為各國貨幣政策、財政政策兩相搭配推行下,將發揮效果。

對於今年走大多頭的美股在明年能否續強,摩根認為,歷年美國大選年的股市波動都會上揚1個百分點,因而12月以來美股波動較大,但明年美股有望續強,主要來自企業施行庫藏股、併購活動、大選政策牛肉等三大力量,不過,投資人必須調整對美股漲幅期望值,例如S&P500漲幅可能只有個位數,以盤面輪動為主,而表現空間較大的是價值股、藍籌股。至於美元,明年美元不再如今年強勢,美元指數再突破新高機會不大。

相對有上漲機會,但漲幅可能不大的美股,林雅慧更看好新興亞股,因部分國家還有降息空間、可能推出財政刺激措施,將有利經濟表現;就個別國家而言,東、北亞看好南韓、中國、台灣,東南亞看好印度、印尼。

中國部分,林雅慧表示,今年經濟成長率仍有6%以上,明年官方可能估計6%左右,但若看到5.8%、5.9%也不必意外,儘管如此,陸股有MSCI等指數權重調高的資金效應支撐。

債市方面,在明年景氣表現溫和的前提下,摩根建議原本持有高收益債、新興市場債部位較多的投資人可將部分資金分散至投資等級債,因近來企業違約率已見上揚;而原本比較保守持有公債為主的投資人,在景氣衰退機率不高下,可適度增加風險性資產至抵押債、投資等級債。

債市 風險性資產 高收益債
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