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特別股商品 適度配置

2019-11-20 23:14經濟日報 記者王奐敏/台北報導

特別股由於收益水準優於多數固定收益資產,加上擁有賺取資本利得潛力,在全球央行鴿派態度明確下,國際資金買盤穩定流入,可望續獲支撐,投資人不妨適度配置特別股基金。

經濟日報提供
經濟日報提供
根據晨星公布美國特別股共同基金資金流向,以最新10月資料來看,單月流入金額近6.4億美元,已是連續第十個月資金淨流入,今年來至10月底累計共流入44.2億美元,創下2002年有資料統計以來歷年新高,美國特別股ETF也已連九個月資金淨流入。

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群益全球特別股收益基金經理人蔡詠裕表示,當前市場氣氛漸緩和,美中貿易爭端隨協商重啟而露曙光、美國長短期債券利率倒掛消除,且全球主要央行採取降息、貨幣寬鬆政策,加上特別股主要發行產業金融業壓力測試安全通過,產業基本面無虞。特別股發行公司平均信評等級明顯較佳,信用風險相對較小,且殖利率與高收益債差距不大,有望吸引具收益需求、訴求穩健投資的資金配置。

蔡詠裕指出,從資產性質來看,特別股類似債券能提供固定配息,股利配發順序優於普通股持有人,兼具股票與債券的特性,股價波動度相對普通股要低。金融海嘯後,市場歷經歐債危機、美債降評、Fed升息和美中貿易爭端等變數,特別股指數仍表現相對穩健,而當市場向上時,也有機會獲取資本利得,加上特別股和其他主要資產相關程度偏低,適度配置有助強化投資組合穩定度。

柏瑞特別股息收益基金經理人馬治雲表示,特別股指數今年來已有兩位數漲幅,不過,全球央行寬鬆貨幣政策創造更多流動性,資金行情並未退潮,看好資金仍將流入特別股資產,有助於支撐特別股表現。不過,要留意美國公債殖利率是否突然反轉走高,以及股市修正引發的信用利差擴大風險,都將影響特別股表現。

基本上,特別股主要發行產業的信用體質依然強健,基本面無慮,投資人可持續將特別股作為中長期核心資產配置一環;若逢不理性因素造成的修正,可適度逢低分批布局。

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