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美國11月就業數據超強 Fed將「暫停」降息 21:48

美投資級債 長線看俏

2019-11-17 22:46經濟日報 記者王奐敏/台北報導

今年債券型商品幾乎全面上漲,第4季以來,美中貿易戰情勢明朗化,帶動市場投資氣氛轉佳,防禦性最佳的公債回跌幅度相對較大,風險性較高之高收益債與新興市場債券則相對保持領先,市場青睞的美國投資等級債券第4季變動不大,美國投資級企業債今年來漲幅優於其他債券。

經濟日報提供
經濟日報提供
保德信美國投資級企業債券基金毛宗毅表示,第4季市場避險情緒大幅降溫,美10年期公債殖利率回升,投資級債雖有短線震盪,但與去年同期相比,市場環境已大不相同,投資人無須擔憂投資債會出現大幅修正。由於美中貿易談判仍有變數,且智慧財產權等爭議議題皆被延至第二階段之後,在市場不確定性未除、降息寬鬆環境下,中長期仍看好美投資級債表現。

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近來投資級債已連續42周淨流入,且每周資金流入規模維持穩定。毛宗毅認為,目前市場資金依然穩定買進美國投資級企業債,並持續賣出股票型基金,顯見市場資金考量須兼顧避險與收益需求,對投資級債需求依然保持穩定。

毛宗毅分析,成熟國家中,美國投資級債保有相對較高收益優勢。即使Fed放緩降息腳步,美國在全球利率水準仍偏高,將能維持美投資級債收益優勢,尤其是投資級企業債將更具收益吸引力,將持續吸引海外買家。

僅管第4季以來投資級債稍有震盪,但當前市場、利率環境大不相同,不必過度擔憂重演2018年第4季跌勢。美國投資級債在成熟國家投資級債中仍具利差優勢,投資人可納入布局,掌握長期收益契機。

凱基15年期以上美元投資等級精選公司債券ETF基金經理人陳建銘表示,第3季企業財報表現大多漲跌互見,多數企業營收及獲利雙雙優於市場預期,顯示企業體質仍穩健,帶動公司債利差小幅縮窄。未來可持續觀察各企業公布的最新財報狀況,在第3季美國消費數據表現不差下,預料主要大型企業財報表現仍佳,將有利投資等級公司債表現,可擇機買入。

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