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不只利率 操作金融股該看的關鍵數據

2019-11-08 13:40聯合晚報 謝晨彥(財金博士)

財金博士謝晨彥。 圖/謝晨彥提供
財金博士謝晨彥。 圖/謝晨彥提供
美國的金融股ETF相當穩健,裡面成分股都是大家耳熟能詳的國際知名品牌,像是波克夏、摩根大通、美國銀行、富國銀行、花旗、美國運通、高盛、CME等等。所以,金融股ETF對多數人來說並不陌生,但怎麼操作呢?

有人說,操作方式就是跟著央行利率政策走;傳統上,投資人把金融股與利率兩者走勢畫上等號的觀察方式究竟對不對?用不同周期的聯邦基金利率來與金融股做個比較,發現在日、周、月三種周期下,聯邦基金利率與金融股判定係數都在0.35~0.36之間,將其開根號後得到相關係數0.6,這樣看來金融股與利率確實具有正相關。

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接著再來檢驗看看,其他類型利率是否有同等效果呢?從判定係數來看,銀行貸款基準利率、央行利率決議與金融股的關聯其實都差不多,換算為相關係數都是0.6左右的正相關。

金融股為一國經濟的寫照,除了與利率之間關連性的檢驗,另外挑選兩個經濟指標,分別是Fed常常觀察的核心消費者物價指數,以及大家熟悉的GDP。

透過回歸檢定,發現金融股確實與經濟表現掛勾,而更高的判定係數也顯示這類指標更能反映金融股前景,畢竟Fed常以總體經濟表現作為利率調整的參考,某方面來說造成利率落後於總經指標表現,影響也確實反映在檢定數據上。

操作金融股,除了利率之外,還可以將總經數據加入一同觀察,達到長短互補的確認效果,一個經濟周期不會在短時間內說變就變,在更穩固的基礎下進場布局,總比看見單一指標就開槍安穩。

金融股 聯邦基金利率 ETF
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