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亞債高殖利率 吸金

2019-11-07 23:13經濟日報 記者張文/台北報導

亞洲與新興市場企業債殖利率高,波動較低,可望持續吸引資金流入。 本報系資料庫
亞洲與新興市場企業債殖利率高,波動較低,可望持續吸引資金流入。 本報系資料庫
富達投信昨(7)日發布亞洲及新興市場債市投資展望指出,全球維持低利環境,投資人追逐收益的需求居高不下,亞洲與新興市場企業債的基本面、價值面與技術面均佳,殖利率高,波動較低,可望持續吸引資金流入。

富達投信基金經理人陳姿瑾指出,全球經濟動能成長減緩,景氣循環末期特色明顯,但目前衰退機率應不高,貿易戰對全球經濟成長的影響應該還在可控制範圍內。

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陳姿瑾表示,亞洲國家除了採取寬鬆貨幣政策以外,還推出財政刺激方案。例如,印度將企業稅由30%大幅調降到20%,泰國推出3,160億泰銖的經濟刺激方案,包括農產品補貼、價格保證及低收入補助等,占國內生產毛額(GDP)的比重高達1.9%。南韓則推出2008年金融海嘯以來最大刺激方案。

面對經濟成長減緩,投資人態度趨於謹慎。即使今年以來股市多頭,但投資人仍大量贖回股票型基金,資金持續流入債券型基金,尤其是公司債及新興市場債。陳姿瑾表示,在所有債券當中,亞債存續期間較短,到期殖利率較高,吸引力大。

在低利時代,更能突顯新興市場債的投資價值。富達投信基金經理人夏苔耘表示,在低利環境下,負殖利率的公債總額達15兆美元,占全球債券的26%,促使資金外溢到新興市場追求收益。

夏苔耘說,新興市場債的殖利率仍有5.1%,高於美國投資等級債的3.37%。而且,貿易戰緊張情勢緩和,市場投資氣氛好轉,新興市場企業債利差可望有收斂空間,再增加資本利得。

夏苔耘強調,在新興市場債券中,新興市場企業債的波動最低,夏普值最高,能跟隨新興市場長期增長,且殖利率又高於投資等級債,適合喜好穩健收益型資產投資人。

不過,夏苔耘提醒,在布局新興市場債時,仍要留意一些風險,例如中國的刺激政策可能不足、地緣政治風險引發油價波動等。此外,也可能有個別市場風險,像是土耳其經濟面臨實質挑戰、俄羅斯禁令風險持續、阿根廷與波蘭大選的政治風險等。

新興市場 債券 債市
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