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11月2日 未來一周市場展望

2019-11-03 13:13聯合晚報 本報訊

◎歐美股市-觀察美中協商、經濟數據

美中貿易情勢發展:智利宣布取消APEC峰會,但白宮發言人表示希望在同一時間框架內敲定第一階段貿易協議,中國大陸商務部亦表示,磋商繼續進行且雙方高層級官員於11月1日再次通話,美國總統川普表示,美中正就簽署第一階段貿易協議另覓新地點,且很快會宣布,有可能選擇在愛荷華州進行川習會。

經濟數據:美國10月ISM非製造業指數、9月工廠訂單及貿易收支、11月密西根大學消費者信心指數初值等,多位聯準會官員發表談話,留意對經濟及貨幣政策前景的看法;歐元區10月採購經理人指數終值、Sentix投資者信心及零售銷售等,11月7日歐盟更新經濟展望。

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企業財報:(1)美國:標準普爾500企業89家成分股將公布財報,包括迪士尼、半導體股高通、生技股Regeneron、能源公司西方石油等個股。(2)歐洲:道瓊歐洲600大企業將有89家公布財報,留意汽車、航空及消費類股等。

馬克宏訪中、英國央行利率會議及歐洲政策動向:11月4~6日法國總統馬克宏至中國訪問,預計雙方將簽署多項合約;11月7日英國央行利率會議,預期將維持現行利率於0.75%不變,留意經濟展望更新及央行總裁卡尼會後記者會;11月5日新任歐洲央行總裁拉加德及多位官員將發表談話;11月7日歐元區財長會議討論經濟展望,並挑選歐洲央行決策委員會成員。

◎新興股市-關注中國大陸10月貿易數據、服務業指數

經濟數據:本周留意中國10月進出口貿易數據與財新服務業指數、巴西與俄羅斯10月服務業PMI指數;泰國央行將舉行利率會議,預期有望降息1碼至1.5%。關注美中對於兩國領導人是否舉行會晤、簽署第一階段貿易協議的安排規畫。

中國10月PMI數據評析:中國10月官方製造業PMI指數自9月的49.8下滑至49.3,遜於市場預期的49.8,且來到今年2月低點,其中新訂單指數與新出口訂單指數雙雙下滑,顯示中國國內與外部需求兩者仍疲弱,後續需中國官方祭出更多逆周期政策以支撐經濟。然而,同期財新製造業PMI指數由51.4攀升至51.7,連續四個月回升來到2016年12月以來高點。

分項指數顯示生產與新訂單狀況強勁,存貨指數亦顯示企業去庫存趨勢持續,僅就業狀況稍疲軟。兩者數據在10月呈現極大差異,由於官方指數調查對象以大型企業、國營企業為主、財新指數則更側重於中小型、民營企業,由此評估,新經濟產業為主的民營企業營運前景相較整體經濟情勢,應有更為優異的表現。

◎債市-泰國可能降息1碼、澳洲及英國不變

利率會議:澳洲(11/5,預期維持利率水準不變於0.75%);馬來西亞(11/5,預期維持利率水準不變於3%);泰國(11/6,預期降息1碼至1.25%);波蘭(11/6,預期維持利率水準不變於1.5%);英國(11/7,預期維持利率水準不變於0.75%);捷克(11/7,預期維持利率水準不變於2%);秘魯(11/8,預期維持利率水準不變於2.5%)。

富蘭克林證券投顧表示,儘管中美貿易協商再起雜音,但可望有初步的和解機會,只是貿易衝突對實質經濟的影響已經出現,新興國家普遍有積極的降息政策因應,當地公債的投資機會仍可期待。在這之中,看好政府有積極作多或提出振興政策的印度、印尼和巴西等公債,以及具備有投資級信評和高殖利率機會的墨西哥公債,雖然央行降息易形成匯價壓力,但可藉由搭配匯率避險的操作,爭取於公債債息收益和資本利得機會。

◎匯市-美元指數料仍在97-98區間震盪

富蘭克林證券投顧表示,中美貿易協議簽署一波三折,儘管川普表示可能較預期更早簽署協議,使市場樂觀看待協議簽訂,但傳中方擔心川普態度反覆,對最終能否簽署長期協議可能性存疑,將投資人自憧憬中拉回現實;儘管聯準會再度鷹派降息,但經濟數據未見明顯起色,預期美元指數仍將在97-98區間震盪,多空趨勢待貿易情勢及經濟動向進一步確立後才會較明朗。

美國第3季GDP優於預期,加上美股財報亮眼和消費旺季來臨,市場情緒獲舒緩,降低美元上行壓力,若美中關係能持穩,後續大方向向下機率較高。中國財新製造業PMI優於預期,淡化部分經濟放緩擔憂,若全球景氣露出更多觸底訊號,將有利澳幣表現回升,預期0.6883將有支撐,後續關注澳洲央行會議動向,若降息預期下滑,高點不排除挑戰0.695,紐幣則觀察上方0.6435壓力關卡,預期將反覆測試。

資料來源/富蘭克林證券投顧 【日期:2019/11/3-2019/11/9】

降息 PMI 製造業
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