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金融次順位債 穩健收益首選

2019-10-24 13:52聯合晚報 記者高瑜君/台北報導

今年來在國際市場雜音頻傳、全球央行先後重啟降息和寬鬆政策,在市場風險偏好擺盪和收益追求心態引導下,也帶動債券市場行情,其中又以金融次順位債表現最佳。

法人表示,在市況前景亦未明,除了追尋息收之外,具有評級優勢、波動較低的債券資產可望相對受到市場青睞,而金融次順位債正好都具備上述條件。

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聯合晚報提供
聯合晚報提供
統計今年來至22日止,主要債券指數表現,以金融次順位債表現最佳,漲幅為15.8%,其次為高收益債10.9%、新興主權債10.4%、投資級債10.1%以及政府公債5.9%。群益全球策略收益金融債券基金經理人徐建華表示,金融次順位債因具有投資級信評和高息的優勢,波動度亦較低,能同時滿足投資人收益和風險兼顧的需求,因此今年來受到市場青睞。

野村全球金融收益基金經理人林詩孟表示,預期市場投資氣氛將轉趨保守,對於安全穩健的金融債券有利,因此樂觀看待債市未來表現;預期美債10年殖利率將持續在區間震盪,金融債券利差有望進一步縮窄,建議全球均衡布局。

後市來看,觀察今年以來投資人的偏好,在債券投資方面離不開具有避險性質的高評等債種與具收益性質的高息收債種,而在當前國際政經不確定性猶存之下,包括美中貿易協商未果、英國脫歐前景未卜、中東地緣政治問題等等,然同時在主要央行採行寬鬆政策下,此種投資風格料延續,對於金融次順位債這類穩健息收型產品而言相對有利。

從其他面向來看,金融次順位債券大多是由大品牌的金融機構所發行,信用評等多為投資等級,同時也具有高息的優勢,加上當前金融產業的信用體質相較其他產業更為穩健,在過去37年平均違約率也相較其他產業較低,再者,金融次順位債也與其他主要資產的相關性偏低,因此在上述優勢之下,不失為穩健投資之核心資產選擇。

債券 英國脫歐 高收益債
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