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謝晨彥:景氣出現衰退時 即是良好投資美債時機

2019-10-18 10:55經濟日報 記者廖賢龍/即時報導

豐彥財經執行長謝晨彥表示,債券是全球許多投資者的避險標的之一,因為它擁有穩定的配息及預期的價格溢酬。也因為這樣,在許多人的投資組合中,也會加入美債作為資產配置。因為美債穩定的報酬特性,投資美債的時機就變得十分重要。一般來說,在景氣出現衰退時即是良好投資美債的時機;相對的,當景氣良好時,相比於其他金融商品,投資美債的報酬就不那麼吸引人了。

美債有不同到期時間,粗略可分為短債,如2年期甚至小於1年期,長債則如10年期甚至更長。短債相較長債之下,更容易受到聯準會的利率政策影響,長債則較易受到大環境影響,如通膨、景氣,但債券公債的黃金投資時間大致相同。

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美債的購買時機,往往是經濟局勢出現衰退、央行展開降息時。當聯準會展開降息至開始升息前,為適合投資美債的時間點,而當聯準會開始因通膨壓力而升息時,就是出脫美債的時機了。

當非農年增人數開始滑落時,以200萬人為基準,低於標準意味著美國就業市場出現飽和過熱,未來很有可能出現衰退的狀況。因此,當非農年增低於200萬人時,我們便必須留意,若持續滑落,債券很有可能會出現多頭格局。

接著透過與領先指標相同的統計模式,當非農年增人數小於0時買入美債,將巴克萊綜合投資級債券指數作為投資標的來看,未來90天以後的勝率來到100%,預期報酬也在一年後來到8.61%,同樣也是相當穩健的投資方式。

豐彥財經執行長謝晨彥 圖/謝晨彥提供
豐彥財經執行長謝晨彥 圖/謝晨彥提供
非農年增交易美債勝率 圖/財經M平方;謝晨彥提供
非農年增交易美債勝率 圖/財經M平方;謝晨彥提供

債券 聯準會 降息
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