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會員專屬/把影子銀行攤在陽光下 10:20

低利時代...亞洲高收債 投資優選

2019-10-09 23:32經濟日報 記者王奐敏/台北報導

美國聯準會主席鮑爾周二演講暗示不排除再度降息,資金派對延續,根據美銀美林統計,過三個月全球央行降息次數合計高達29次,導致債券殖利率一路走低,但至上周為止,亞洲高收益債市仍有7.91%的高殖利率表現,傲視各類型債券商品,對偏好息收的投資人而言是低利率環境中尋求收益的投資機會。

觀察全球固定收益資產近期數據,以亞洲高收益債券平均殖利率達7.91%最高,其次為印度主權債6.69%,美元高收債6.46%,和英鎊高收債6.25%。至於成熟市場公債或者企業債,殖利率則落在1.45%至2.6%間,亞洲高收益債券殖利率相對出色。

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在大寬鬆時代,具收益率的產品較過去更難尋找。瀚亞投資表示,亞洲高收益債券受惠亞洲經濟持續成長、企業體質穩定,以及殖利率高等優勢,吸引國際資金流入,亞洲高收益債券未來展望樂觀,但仍須密切關注美國聯準會10月是否再次降息,若照市場預期降息,將有助支撐債券價格表現。

而亞洲高收益債券在這波寬鬆潮帶領的債券市場漲勢下,今年來平均績效達10.7%,看好在資金充沛的環境下,亞高收債券後市有機會持續走高。

基本面部分,瀚亞投資分析,亞洲國家仍為目前經濟成長動能最強地區。高盛報告指出,2019年印度與菲律賓每股純益(EPS)預估可望年增17%與10%;2020年印度、菲律賓、印尼,以及泰國EPS成長預估也有機會達到雙位數;籌碼面來看,亞洲高收益債券發行量逐年成長,已經由2005年的350美元,增長至2018年的1,930億美元,規模成長達5.5倍,顯示亞洲高收益債券市場流動性佳。

日盛亞洲高收益債券基金經理人鄭易芸表示,亞洲國家多次降息,有助延續經濟成長力道及投資氣氛,預期行情維持溫和,後續關注貿易戰談判。相較其他類別資產,亞洲高收益債資產能兼顧短存續、高收益的優勢,加上以房地產產業為主的中國高收益債,近期經歷大幅修正後,已見到中國地產債小幅回彈,後市表現可期待。

債券 高收益債 降息
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