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第4季基金投資趨勢系列九/台股A股 列核心配置

2019-10-07 23:26經濟日報 記者王奐敏/台北報導

短期事件紛雜使市場觀望氛圍升高,不過因加徵關稅對指數衝擊已經遞減,美中貿易戰將走入科技與政治上的爭戰,此外,近一年來,不同天期的殖利率相對10年期已經倒掛多次,現今環境與過往差異太大,殖利率倒掛的適用性已經降低,景氣沒想像中好但也沒糟到衰退。展望第4季,在新技術與新應用引領下,將持續推升這波產業繁榮期,日盛投信表示,第4季市場將持續看好台股基金、A股基金、全球智能車基金以及亞洲高收益債券基金。

經濟日報提供
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指數未來震盪走勢,系統性風險短期大幅降低後,中小題材業績股將突破重圍,建議台股基金可配置25%的資金。以日盛上選基金來說,今年來漲幅達31.7%,在台股基金中名列前茅。該檔基金在1997年成立,中長期績效出色,是日盛的旗艦基金之一。基金中長期布局高獲利、高成長、高競爭力、高股東權益報酬率(ROE)的績優股,目前以半導體最多,占32.2%,電子零組件股也有22.4%。

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日盛上選基金經理人陳奕豪表示,半導體已在第2季底落底,第3季緩回升,第4季至明年第1季可能明顯增長;電子下游無明星產品,將等待2020年5G手機推出後的換機潮;5G起飛在2020年,5G景氣週期的快速成長期,將推升周邊產業的新成長動能。

中國LPR改革及貨幣寬鬆政策將引領A股表現,A股基金可布局25%。日盛投信指出,市場對於美中貿易戰慢慢鈍化,雖人民幣大幅貶值,但從消費及醫藥龍頭股表現來看,外資持續流入中國核心資產,加上在全球貨幣政策寬鬆的背景下,預計中國貨幣政策寬鬆也將持續,不僅有利於確認A股盈利拐點,也將在分母端提升A股估值。

日盛中國戰略A股基金今年來上漲25.7%,投資配置主線包括首先,5G提速及國產替代,重點關注半導體和消費電子行業;其次,關注高股息品種,全球處於降息週期;第三,11月MSCI明晟再次提升A股納入因數,有利估值仍匹配消費的龍頭白馬。基金的消費品股提降至26.9%,信息技術股微升至19.4%的配置,金融股降低至17.2%。

日盛全球智能車基金以科技為核心配置,在次產業將聚焦周期性低、經常性收入高的公司,如SAAS、資安、EDA等行業。與景氣連動較高的工業股、汽車股則先進行減碼,待經濟數據有所回溫再進行布局。

日盛全球智能車基金經理人馮紹榮指出,從去年中以來,全球車市即出現顯著的萎縮,連帶使得相關供應鏈受到傷害,今年年中,中國汽車產業已率先落底,然回升力道尚不明顯,其餘汽車產業預計將於未來一到兩季觸底。於投資上,持續追蹤中國汽車產業變化,如終端需求出現回溫跡象,則會加碼汽車相關供應鏈,目前則以偏較為均衡方式配重。

日盛投信表示,儘管全球經濟趨緩,美中貿易戰談判及地緣政治風險仍存在,影響市場信心隨之起伏,高收益債價格呈現震盪。然在各大央行持續釋出寬鬆政策為市場注入信心,亞洲企業的違約風險仍然偏低,預期價格跌深後價值浮現,亞高收債天期較短限制波動幅度,較高的票息持續帶來穩定的息收。

以日盛亞洲高收益債券基金來說,儘管市況震盪影響投資信心,公司債信狀況並無大幅惡化,歷經過去的修正,債券的投資價值浮現,因此將續抱原先短天期債券部位,機動性加減碼中長天期部位,續抱投資等級債券,以平衡資產波動,基金的平均存續期間只有2.3年。基金的產業分布以房地產46.4%最多,金屬礦業與公用事業都各有10.6%及6.4%。如果選擇新台幣月配息級別,今年來年化配息率超過6.1%。

A股 債券 高收益債
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