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股債混搭 卡位Q4行情

2019-10-02 23:13經濟日報 記者蔡靜紋/台北報導

統計MSCI全球指數自1970年來第1、第4季是四個季度中「唯二」月月漲的季度,而第4季不僅每個月平均都是正報酬,且漲勢勝過第1季。法人表示,第4季旺季效應有機會一路旺到隔年首季,現在進場有機會連賺二季,但因今年市場不確定性多,建議以多重收益策略穩健布局。

經濟日報提供
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摩根投信環球市場策略師林雅慧指出,美中貿易戰風暴遲遲無法落幕,加上全球景氣衰退陰霾揮之不去,導致金融市場動盪不安,不過,歐美央行第4季可望齊力降息、中國政府穩經濟政策持續施放,將有助支撐經濟動能。

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從數據面來看,出口價格調整過的台灣出口訂單季增率逐月回升,根據經驗,此數據與全球採購經理人指數(PMI)息息相關,因此可預期全球經濟將落地回升,若屆時搭配經濟出現落底訊號甚至小幅回溫,都將帶動市場信心。

面對第4季的操作策略,林雅慧建議,投資人宜先準備好因應經濟增速減緩所產生的波動,除布局多元分散外,可將高收益債、美國複合收益債等資產納入投資組合,中長期逐步增加債券配置,讓手中資產更為穩健。

摩根多重收益型產品經理陳若梅分析,據歷史經驗,全球股市在8月表現相對較弱,季節性效應更加深市場跌幅,不過,通常10月之後股票市場也會逐月回升,搭配歐美第4季節慶假日消費需求增溫,旺季更有望一路延續至明年第1季,趁現在進場,有機會享受連續二季好行情。

對於第4季的布局,凱基收益成長多重資產基金經理人李奇潭表示,回顧2016年至2018年,各類資產報酬率排名輪動快速,2016年為報酬率達17.1%的美國高收益債,2017年則是報酬率高達54.3%的中國股票,2018年輪動到亞洲投資級債。今年以來報酬率最高的資產為美國股票,是今年以來資產報酬的大贏家,第二至第四名皆為股票資產,分別是全球股票、台灣股票及中國股票,而美國BBB級公司債報酬率也有一成以上。鑑於每年勝出的資產類別不同,今年表現亮眼的資產可能是股票,明年可能變成債券,因此透過有股有債的多重資產基金布局,才能穩固收益。

高收益債 債券 公司債
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