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Fed預防性降息 美股後市有看頭

2019-09-30 23:40經濟日報 記者林婉琪/台北報導

美國聯準會的貨幣寬鬆政策屬「預防性降息」,有利支撐貿易戰對經濟放緩所帶來的風險,...
美國聯準會的貨幣寬鬆政策屬「預防性降息」,有利支撐貿易戰對經濟放緩所帶來的風險,美股資產依舊看好。 (本報系資料庫)
美國聯準會(Fed)如預期降息1碼,但態度轉為鷹派,暗示年底不再降息。安聯投信亞太區高級經濟師湯繼成認為,從現況推斷,2020年美國經濟還不至於出現衰退,聯準會的貨幣寬鬆政策傾向「預防性降息」,將有利於股票資產。

湯繼成指出,美中貿易戰懸而未決,市場持續等待10月中美雙方的貿易談判,在此之前,聯準會已如預期降息1碼,來支撐貿易戰對經濟放緩所帶來的風險。

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湯繼成引用美國總經數據進一步表示,儘管美國製造業指數及OECD綜合領先指標都減弱,但消費者信心指數已逐漸回溫,顯示美國經濟還不至於出現衰退,因此推測聯準會目前貨幣寬鬆策略仍偏向預防性降息,並非衰退前的周期性降息。

就1995年及1998年聯準會過去兩次「預防性降息」(周期中段調整)可以發現:聯準會兩次都是降息75個基點,因此預估現階段美國也是進入「周期中段調整」,且聯準會會降息至少兩次;其次,從歷史經驗顯示,周期中段調整將為市場帶來正面效果,不僅股、債資產都呈現擴張,且S&P 500指數漲幅也達到20%,因此看好預防性降息時,將對股票價格帶來正向表現。

不過,中美貿易大戰對全球經濟前景不容小覷,湯繼成認為,兩國達成協議的機率為50%,目前的休戰只是暫時性,隨時都有機會再次陷入對峙,並且再次加劇對彼此的威脅,貿易戰的擴大,也將影響聯準會的貨幣政策從預防性降息走向衰退前的周期性降息。

湯繼成預估,最差的狀況則是美國對5,500億美元中國商品徵收25%關稅,美國的經濟成長率將減少0.7%,中國則將減少0.8%~1%,除此之外,影響也將擴大到大部分的亞洲國家,預期中國、印度、印尼、菲律賓、馬來西亞、泰國、韓國等,將會透過降息或降準以支撐成長。

降息 美國聯準會 美國經濟
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