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美股小幅上揚 投資人密切關注美中貿易磋商進展 07:21

美REITs 利多一波波

2019-09-24 23:13經濟日報 記者王奐敏/台北報導

在全球吹降息風下,資金持續湧入具高息收下檔保護的RETIs產品,高盛預估,假設美債10年期利率維持1.5%至1.7%,信用利差收斂至合理水準下,REITs未來一年再漲15%至20%。台新投信表示,美國REITs利多簇擁,後市相對看好,可優先布局。

台新北美收益資產證券化基金經理人李文孝指出,美國REITs受惠Fed持續降息、企業財報佳、商用不動產現金流增加、資金回流等,是相對看好的區域。

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經濟日報提供
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李文孝表示,就利率政策來說, Fed結束近十年的升息循環轉為降息,未來在中美貿易戰延續下,市場預期Fed在今年年底前有可能再降息2碼,則今年美國10年期公債殖利率反彈空間不大,只要維持在2%以下,都有利美國REITs表現,一方面是企業貸款成本降低,有利進行併購案,另一方面,也有利美國REITs評價提升、NAV折價收窄。

李文孝說明,就企業獲利表現來看,美國REITs第2季財報展望佳,並有近50%的企業上修年度獲利目標,帶動2019美國REITs整體市場獲利成長率目標由年初3.3%上修至4%,優於整體美股及其他產業的表現。在股利率方面,美國REITs股利率約3.6%,優於全球股市水準,較美國公債也有高達190bp以上利差,高於歷史平均130bp,深具吸引力。

群益全球地產入息基金經理人邱郁茹表示,隨著全球主要央行貨幣政策轉向寬鬆,甚至是展開降息,在利率走低下,加上國際政經不確定性仍多,資金可望朝向具備息收及防禦性質的REITs來布局,有助支持REITs表現延續。

以區域看,邱郁茹相對看好美國及亞洲REITs表現,前者主要著眼於經濟表現持穩且美國不動產企業財報表現優於預期,後者則相對看好評價便宜且利率寬鬆的日本及澳洲REITs表現。就類型來看,建議可留意具成長機會的工業相關標的,以及現金流較不受景氣影響的倉儲、單戶承租等次產業。

REITs 降息 Fed
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