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REITs雙題材 全球化布局

2019-09-19 23:08經濟日報 記者張瀞文/台北報導

美中貿易戰沒完沒了,景氣不確定性大增,投資人焦點重回穩定性較高的不動產投資信託(REITs)。基金業者指出,REITs兼具成長與價值題材,全球各區域的景氣復甦力道不一,各類型不動產的基本面不盡相同,全球式布局將是較佳策略。

經濟日報/提供
經濟日報/提供

REITs子產業超過十個,折溢價幅度大不相同。國泰投顧指出,根據S&P Global Market Intelligence針對美國152檔REITs的統計,到今年8月底,整體股價與持有物業淨值間有7.2%的折價。

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其中,以醫療保健及自助倉儲溢價程度最高,分別達26%及24.4%,其他零售、資料中心與工業也都是溢價;相反的,區域性賣場類股折價幅度高達44%,是因為受到線上零售的競爭而節節敗退,林木及辦公室股的折價幅度也超過20%。

摩根士丹利投資管理認為,美國整體REITs產業個股評價差異大,最有吸引力的是專精紐約市辦公室的公司,這類股票截至今年7月底折價32%。由於公開市場與私有市場之間評價差異大的情形持續,預期會看到更多私有化的動作。

展望後市,摩根士丹利指出,仲量聯行(JLL)第2季報告顯示,全球辦公室的空置率來到10.8%,是2009年金融風暴以來首次低於11%。以區域來看,美國及歐洲的辦公室空置率分別下滑到14.5%及5.8%,亞太地區則是持平在10.3%。全球30個主要城市的A級商用辦公室租金成長率仍是穩定介於3.5%~4%間,JLL也預估年底前此一態勢不會改變。

摩根士丹利表示,在零售業,雖然受到線上購物的衝擊,但美國零售物業空置率仍在5%,零售物業管理業者努力提高民眾至實體店面購物的動機,像增加餐廳、電影院、健身房等,讓商場或購物中心能夠吸客。

國泰投顧認為,各區域不動產的供需狀況不同,建議投資人選擇全球化布局各類型不動產基金,以兼顧成長與價值題材。

REITs 國泰
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