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投資級公司債 潛利大

2019-09-12 23:19經濟日報 記者蔡靜紋/台北報導

專家預估美國投資級債值利率短期內仍會處於低檔,看好相關商品後市表現。 本報系資料...
專家預估美國投資級債值利率短期內仍會處於低檔,看好相關商品後市表現。 本報系資料庫
降息風潮擴大,全球負利率債 券部位已超過16兆美元,促使資金將轉向公司債。投信法人表示,在不確定遲未消除,以及避險需求和利差投資吸引力下,投資等級公司債仍有表現空間。

第一金投信固定收益部預期,近期美債殖利率快速下探,短期間不排除有獲利了結的賣壓,惟短暫反彈的可能性較大,因整體經濟情勢偏向保守,未來殖利率下行趨勢將延續。加上全球負利率債券規模持續擴大,來到16兆美元,促使資金流往收益相對較佳的美國公債及投資等級公司債。

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保德信美國投資級企業債券基金經理人毛宗毅也認為,降息循環正在逐步改變全球市場金融生態。受到市場不確定因素增加,今年以來市場資金持續湧入美國投資級債券,主因美中貿易爭端已進入非理性之爭,加上美國企業債券和其他已開發國的利差水準仍具吸引力,預期市場資金將會持續湧入美國企業債券。

毛宗毅指出,僅管美債殖利率於短期內下跌許多,但不確定因素至今未能消除,避險需求和利差投資吸引力下,預估美投資債券殖利率短期內仍處於低檔,依然看好美國投資債後市表現。

中國信託雄鷹新興市場債券基金經理人房旼認為,隨著美國聯準會持續寬鬆,包含印度、印尼、泰國、俄羅斯等國家,今年以來紛紛祭出降息。在低利環境下,新興市場債券的息收,成為投資人進場誘因。

房旼表示,若聯準會如市場預期進一步降息,將讓新興市場主權債及公司債的利差雙雙擴大,可望吸引投資人進場。就違約率來看,近年新興市場公司積極降槓桿,降低了違約率。根據摩根大通統計,2019年新興市場公司債違約率為2.6%,儘管略高於2017~2018年水準,但尚在可控範圍內。

展望後市,房旼認為,儘管歐美央行寬鬆貨幣政策立場有利新興市場,但美中貿易不確定性仍抑制經濟增長,也增加市場波動。新興美元債相對不受因地緣政治因素引發的匯率波動影響,在投資人尋找收益之際,新興市場主權債利差誘人,且在降息政策下,可望提供經濟成長力道。

債券 新興市場 公司債
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