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金融次順位債 擁兩大優勢

2019-09-11 23:08經濟日報 記者高瑜君/台北報導

今年以來市場依舊歷經不少挑戰,投資操作上更不易。眼看接下來市場仍持續面臨不確定性的挑戰,投信法人表示,建議現階段的投資組合中更須配置具備穩健收益性質的資產,以穩妥因應,如投資等級金融次順位債券。

經濟日報/提供
經濟日報/提供

群益全球策略收益金融債券基金經理人徐建華表示,金融次順位債的發行機構都具投資級信評,所發行的次順位債券的信用評等也多屬於投資等級,例如,全美最大人壽保險公司大都會保險所發行的次順位債券,以標準普爾債券信評來看為BBB,到期殖利率有5.8%。

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此外,日本前三大保險集團──第一生命保險所發行的次順位債的債券信評為A-,到期殖利率有5.3%,都是擁有評級和收益雙優勢,可見金融次順位債不失為穩健收益商品。

隨著主要央行陸續釋出寬鬆訊號或已啟動降息,整體利率風險降低,從資金流向顯示,在考量未來市況仍具不確定性以及息收需求下,市場對於投資等級債的需求持續穩健增長,加上當前金融產業的信用體質相較其他產業更為穩健。在過去37年平均違約率也相較其他產業較低,即使2018年市場因美中貿易爭端而動盪劇烈,金融機構及保險業的違約率更都低於長期平均,因此在上述優勢下,有利於金融次順位債表現延續。

野村全球金融收益基金經理人范鈺琦表示,全球央行紛紛降息,殖利率維持低檔,負利率債券持續攀升,金融債擁有低波動及高收益雙重優勢,可望吸引資金進駐。此外,美國總體經濟仍屬穩定,企業獲利狀況也展現韌性,只是消費信心略嫌不足,所幸美中將在10月進行談判,略微緩和近期市場擔憂的情緒。展望未來,預期在風險趨避及追求收益的需求增加下,金融債後市可期。

債券 降息 群益
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