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美元計價主權債可加碼

2019-08-28 23:40經濟日報 記者張瀞文/台北報導

市場人士指出,因應投資變數,建議調降投資組合波動度,減碼股票,加碼投資級歐債及美...
市場人士指出,因應投資變數,建議調降投資組合波動度,減碼股票,加碼投資級歐債及美元計價新興主權債。 美聯社
貿易戰持續干擾全球金融市場,也造成投資前景不明。市場人士指出,市場變數仍多,建議調降投資組合波動度,降低股票比重,加碼歐洲投資級債券及美元計價新興市場主權債券。

全球股市跟著川普言論上上下下,瑞銀財富管理全球首席投資總監赫菲爾(Mark Haefele)指出,考量到中美貿易爭端發展短期內將主導市場走勢,市場未來波動率將居高不下,投資者應作好準備。

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赫菲爾指出,在等待後市更加明朗時,降低部分事件風險是審慎的動作。就基本面因素來看,不應該基於股票大跌而進場。在傳統的經濟周期,當全球增長放緩由製造業擴散至服務業,再加上地緣政治風險,表示應該大幅度減碼股票。

瑞銀原本對於全球股票的加碼幅度大於高評等債券,但現在修正立場。

赫菲爾指出,儘管股票估值相對於政府債券仍具吸引力,但目前中美貿易關係的不確定性抑制股票上行空間,瑞銀將整體股票配置調降至減碼。

赫菲爾認為,美國聯準會(Fed)降息或許能緩和下行壓力,但Fed降息是否能大幅推升股市,效果仍不確定。貿易談判前景改變,不論是緊張局勢進一步升級、休兵或達成協議,都可能迅速改變Fed的舉措。

瑞銀也減碼新興市場股票。赫菲爾分析,新興市場公司更易受到市場波動率上升、全球經濟放緩和貿易緊張局勢升溫等影響。在貨幣配置上,相對於低息貨幣如澳元,瑞銀加碼印度盧比和印尼盾,但基於貿易緊張局勢升級及個別風險,不再建議加碼南非蘭特而減碼紐西蘭元。

赫菲爾說,儘管目前降低風險是審慎的舉動,但並不是因為預期將出現傳統的經濟衰退,也並非預期會出現全球大型金融危機。目前的通貨膨脹水準溫和,且公債殖利率已位於歷史新低。建議投資人,加碼歐洲投資級債券及美元計價新興市場主權債券,以強化收益。

債券 瑞銀 新興市場
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